February 16, 2012

中國將開放人民幣期權交易-外匯課程


工商時報【記者黃欣、林殿唯/綜合報導】



根據彭博報導,中國政府正在考慮開放銀行與企業承作人民幣期權商品,以降低國際匯兌損失的風險,目前外匯管理局已經向國內各大銀行徵求相關意見,最快在2個月以內就有可能開始人民幣的期權交易。

市場普遍認為,開放人民幣期權交易,將有助於加快人民幣升值的速度,因為企業與銀行擁有更多完整的匯率避險工具,承受匯率變動的能力將會因此增強,因此開放人民幣期權交易往往被視為是加快升值速度的先行步驟。

人民幣期權交易將使得買方擁有在指定時間、指定匯率出售或買入的權利,而非必要義務,比起人民幣遠期交割、NDF等工具的彈性更大,能為從事國際貿易的企業與銀行提供更完整的匯率避險資源。

針對外傳外管局將對境內銀行及企業開放人民幣期權交易,招商銀行的外匯分析師劉東亮認為,中國對於國際匯率變動的避險工具種類太少,所以目前大部分中國的銀行與企業只能使用人民幣結匯或是遠期交割契約的方式,來減少自己受到匯率波動的影響。

寶華綜合經濟研究院院長梁國源受訪時指出,人民幣期權交易除了是一種匯兌避險工具,也可以提高人民幣的胃納程度,擴大人民幣市場,進一步朝向人民幣國際化邁進。不過他認為,雖然開放期權交易可以讓人民幣匯率更具彈性,但人民幣升值幅度不會因此而大幅提高,因為匯改並不等於升值,人民幣雙向波動的幅度可能增強,並不見得會朝向升值的方向前進。

梁國源認為,人民銀行從今年6月宣布重啟匯率改革以來,其核心主旨包含2個面向,其中一個就是利用人民幣升值來加速產業轉型,另一個則是讓人民幣逐漸與美元脫鉤,回歸一籃子貨幣的匯率政策。

在人民幣匯率方面,在上周創下近一個月以來的最大單週升幅,因11月貿易順差表現超乎預期,讓人民幣升值的國際壓力大增,而市場也普遍認為人行將在近期採取升息等措施來平抑物價。

根據彭博的統計,人民幣匯率在上周就上升0.12%,達到6.6556元人民幣兌1美元,而針對17位分析師的調查也顯示,人民幣將在2011年底前升值6%,達到6.28元人民幣兌1美元。

文章來源: 中時

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