Priceline收購Kayak
Priceline收購Kayak——旨在加強渠道控制?
2012年11月9日
i美股
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(i美股訊)北京時間11月9日,美國在線旅游服務商Priceline周四收盤後宣布,公司已同意以現金加股票的方式收購在線旅游搜索網站Kayak。根據雙方交易協議,Kayak的收購價值為18億美元,合每股40美元。Priceline將支付約5億美元現金,其餘13億美元將通過股本和股票期權支付,交易將於2013年Q1完成。,這將是近年以來全球在線旅游行業最大的並購案。 全球最大的OTA並購全球最大的在線旅游搜索 Priceline是全球最大的在線旅游預定商(OTA),旗下擁有Booking.com、priceline.com、Agoda.com 和TravelJigsaw等多個品牌,其中priceline.com在美國為游客提供其獨特的C2B模式的Name Your Own Price服務聞名,該公司2011年營收同比增長41%至43.53億美元,市值超300億美元。 Kayak是全球最大的在線旅游搜索,通過給用戶提供的是免費搜索服務獲取流量,然後通過為OTA、航空公司、酒店等網站導入流量收取點擊費,Kayay 2011年營收增長31%至2.24億美元,2012年7月20日以26美元的發行價IPO,融資近1億美元。這裡比較有趣的是,Kayak於2010年11月就遞交了IPO申請,後來由於谷歌收購ITA等原因上市一度被耽擱,倒騰了20個月終於成功IPO,但是上市近3個多月又被Priceline收購。 Priceline為什麼收購Kayak?旨在加強渠道控制力+Kayak移動端的有利位置 加強渠道控制力 Priceline收購Kayak的總價大概是40億美元,這是一筆價格不低的收購。Kayak自IPO起估值就一直不低,IPO發行價比此前預計的最上限還高不少,上市首日上漲27%至33.18美元。Priceline收購Kayak的價格約40美元,比前一個交易日溢價29%,按照收購價估值,市盈率約58倍。為什麼Priceline要高價收購Kayak? 從產業鏈的角色來看,Priceline是在線旅游預定的交易商,即OTA﹔Kayak是在線旅游垂直搜索,是給OTA倒流量的渠道商。此前Priceline專注於交易,這是該公司首次進入在線旅游的渠道,此前有報道稱Priceline對expedia做旅游點評網站TripAdvisor的獨立性錶示過懷疑(今年expedia和TripAdvisor已經拆分上市)。 Priceline等OTA每年給下游渠道商大量的廣告費以獲取更多用戶,Priceline2012年前3個季度在線廣告投放高達9.66億美元,是谷歌排前幾名的廣告主(另一家OTA巨頭expedia也是),但是谷歌近年卻在加大對上游OTA的滲透,特別是2011年收購了在線旅游服務商ITA以後發力更猛,這讓Priceline感到不安,在2011年報中,Priceline曾多次提及谷歌推出更多接近交易端的在線旅游功能,從而對OTA造成威脅。 而Kayak作為在線旅游的垂直搜索,也控制著巨大的流量,根據Kayak披露的2012年Q3季報顯示該季度搜索量長31%至3.02億次,Kayak給各大OTA導去的流量不可小覷,花旗發布的一份報告中顯示,Priceline的流量有11%來自谷歌,同時有11%的流量來自Kayak。2011年Priceline給Kayak的廣告費大概有2000多萬美元(佔Kayak營收的10%) 所以,我們可以看出Priceline高價收購Kayak旨在加強對流量渠道的控制,加強對谷歌在線旅游的話語權。 Kayak移動端的有利位置 此外,Priceline CEO在此收購的分析師會議中大贊Kayak在移動端的布局,稱Kayak在移動端佔得了很好的位置。Priceline在酒店預定方面是全球市場老大,但是在移動端沒有進行非常好的布局和大的投入,而Kayak則一直非常重視手機對其業務的重要性,目前Kayak的手機應用下載量已經超過2000萬,2012年Q3來自移動端的搜索量同比增長87%至5800萬次,佔該公司總搜索量的18%,同時Kayak在手機端的貨幣化也在推進,該季度RPM(每千次搜索收入)同比增長63%至62美元,該季度Kayak來自移動端的收入同比增長218%至347.2萬美元,營收佔比為4.4%。 收購後Kayak能否保持獨立性? Kayak目前的主要收入來自幾大OTA,該公司IPO招股書顯示,expedia在2012年Q1貢獻了該公司23%的營收,Priceline和Orbitz各自貢獻了10%的營收。Kayak被Priceline收入囊中後,能否保持自身獨立性值得關注。晨星分析師Dan Su錶示該收購完成以後,Priceline的競爭對手或將減少在Kayak上的廣告投放。Benchmark Co的分析師Daniel Kurnos則認為這將對Orbitz造成重創,因為Kayak是Orbitz的主要流量來源之一。 Priceline強調收購完成以後將保持Kayak的獨立運作,Kayak的現有高管團隊也將繼續留在公司。從Priceline過完的發展歷史來看,該公司在並購整合上做的是非常成功的,不管是Booking.com、Agoda.com 還是TravelJigsaw,發展都不錯,Priceline採取的策略是給這些收購的團隊足夠的獨立運營權,而同時還能保証集團協同發展。 但是,此前,Priceline並購的都是偏交易的OTA,而本次並購的卻是渠道商,Priceline的競爭對手們心裡能舒服 |
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