August 13, 2012

俄中資金大出走 新興市場隱憂

儘管追求高收益的外國投資人今年提高押注新興市場,俄羅斯和中國等地的國內資金外流現象卻仍然嚴重。

俄羅斯經濟部副部長克里帕區(Andrei Klepach)近日表示,可能將先前預估的2012年凈資本外流金額,上調1倍至500億美元;民間分析師的預估是更高的650億美元。雖然相較於去年的805億美元和2008/09年信用危機時的慘況,俄羅斯今年資本出走情況較和緩,但國內資本卻仍持續快速流失。

部分人士認為俄羅斯向來有資金外流問題,反映出投資人對國內政治,以及政府對待富人和股東的政策存有疑懼。

但過去10年一直享有資本單向流入的中國,也開始零星爆發性資本外流現象。中國國家外匯管理局近日表示,第2季資本和金融帳出現逆差714億美元,遠不如第1季順差561億美元。

也許正如當局所言,這才是健康的資本雙向流動模式,因為跨境資本管制放寬,激勵本國公司和投資人到海外進行多元化投資。且中國和俄羅斯對強勢貨幣的準備分別超過3兆美元和5,000億美元,目前擁有足夠的緩衝。

但中、俄並非新興市場中唯一面臨資本外流的國家。這與海外現金尋求高收益天堂的趨勢相左,預示新興市場的固有風險,投資者應保持警惕。

德意志銀行新興市場股票策略部門主管史密斯說:「海外資本流入的同時,國內資本卻撤離。歷史顯示當地人更瞭解本國情況。他們對投資基礎報酬率、投資範圍和程度,以及財富安全的擔憂,是我仍擔心新興市場股市的原因。」

【2012/08/13 經濟日報】

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Personal Category: 基金市場現況 Topic: finance and economics / investment / mutual funds
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