August 13, 2008

BDI連23黑 BCI回穩露曙光 散裝航運景氣寄望Q4運煤旺季

北京奧運帶動的基礎建設需求熱潮已過,加上中國農作物豐收,農產品進口需求減緩,導致散裝航運市場交易清淡,波羅的海乾散裝型指數(BDI)持續第 23個交易日收黑,以6992點作收,下跌63點,跌破7000點大關,但海岬型指數 (BCI)率先翻紅止跌,散裝航運業者也寄望第4季煤炭載運旺季帶動反彈;今 (13)日盤中,散裝航運族群表現抗跌,其中新興(2605-TW)、台航(2617 -TW)都一度強攻漲停。 


散裝航運市場面對供需疑慮,加上北京奧運舉辦前基礎建設的原物料載運熱潮告一段落,而中國在奧運後的經濟情勢也不明朗,導致近期散裝航運市場觀望氣氛濃厚,交易相當清淡,BDI連續 23個交易日收黑,累計下跌2321點,跌幅近25%,不僅創下2/13以來6個月的波段新低,也是近3年來連續下跌的最長紀錄。

由於北京奧運期間對鐵礦砂載運需求大幅減少,加上澳洲、巴西的鐵礦砂需求也趨於疲弱,但連續重挫12 個交易日,累計跌幅達22.08%的 BCI率先止跌,昨日以 10695點作收,上漲114點,單日漲幅 1.08%;然而巴拿馬極限型指數(BPI)仍下挫197點,以6178點作收,單日跌幅3.09%。

先前全球出現缺糧、搶糧效應,加上新興國家的煤炭需求強勁,帶動巴拿馬極限型船舶在市場上非常搶手,但近期受到美元走強、原油重挫,資金撤出農產品等商品期貨市場,而中國的農作物豐收,對農產品進口需求大減,BPI也急速回檔;而輕便極限型指數(BSI)也下跌82點,收盤4307點,單日跌幅1.87%。

BDI跌破 7000點大關,以目前中國鐵礦砂庫存量仍高的情況,以及市場原本對中國雪災後的農產品進口需求預期並未發生,散裝航運載運需求下滑,短期內恐將持續探底;此外,新增的運力供給加上疲弱的需求,以基本面而言,目前確實沒有樂觀看待的理由,只能寄望奧運過後第4季冬季煤炭載運旺季。

由於第 4季進入冬季煤炭載運旺季,美國東岸出口至歐洲、印度的煤炭需求持續活躍,市場上已有對沖基金進入巴拿馬極限型船舶市場,包括摩根史丹利以及知名對沖基金Global Maritme Investments都已展開佈局;市場預期運價在第3季底時即可望出現反轉行情。

裕民(2606-TW)、中航(2612-TW)等散裝航運股在今年上半年獲利都繳出相當漂亮的成績單,每股稅後盈餘分別有6、7元的水準,今年都可望賺進 1個資本額;但法人表示,2009、2010年運力供給,海岬型船舶將暴增,台灣航商以海岬型船舶為營運主力,恐將首當其衝,散裝航運景氣仍要回歸基本面看待。

鉅亨網記者江天佑‧台北

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