October 19, 2008

黃金看漲有隱憂

上個月,全世界的金融當局無不急急將大筆資金投入銀行體系。
如果想要了解「高通膨現象」,上個月似乎就是個絕佳機會。

然而,黃金--最終通貨膨脹避險工具--周四卻觸及了一個月低點,一天裡大跌了34.50美元。

這到底是怎麼回事?

這主要可能是因為市場氣氛使然。根據反向分析,近幾周,甚至近幾個月,黃金市場漲勢氣氛濃厚,堪稱是築成了希望之坡,讓價格易跌不易漲。

修伯特黃金通訊信心指數(HGNSI)係衡量一組投資通訊所建議的平均持有黃金比例。周四收盤後,該HGNSI指數報37.9%。

與10月5日相較,儘管當日的黃金價格較周四高出了約25美元,但HGNSI指數卻較周四低七個百分點。根據反向分析,當價格下跌時,投資顧問卻更為看漲,這種趨勢往往讓人失望。

因為這顯示看漲氣氛濃厚,與支掌漲勢持續的那類氣氛環境恰恰相反。

有投資人反對將反向分析運用在黃金市場,因為他們認為這個市場是被金融當局所操控,並非是自由市場。

這項反對或許並非毫無道理。然而,無論操控是真是假,黃金市場的表現,在HGNSI指數較低時,往往優於該指數較高的時候,則是不爭的事實--至少過去二十年裡確實如此。

根據統計,未來幾個月,HGNSI指數與黃金市場走勢相反的可信度,應達95%水準。

必須一提的是,這並不意味黃金市場未受到操控。畢竟,影響市場走勢的因素絕非唯一。

研究結果顯示,政府操控黃金市場,並非影響黃金價格的唯一因素。

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Personal Category: Uncategorized Articles Topic: finance and economics / commerce / market analysis
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