May 19, 2007

6158禾昌

2007/04/19禾昌(6158)日前傳出接獲LPL大尺寸電視面板連接器訂單,預估將在下半年開始出貨,由於此一產品屬於新規格,若以同業同類產品比較,毛利約在四成以上,明顯高於去年平均毛利三二%的水準。
法人預估,禾昌目前逾三成面板出貨比重在下半年出貨拉高後,將有機會超越光碟機產品,對於整體毛利貢獻有提升效果。

禾昌去年此時由於ddr產品停止出貨,加上dsc相關連接器出貨也出現衰退,使得去全年業績表現缺乏成長動能,股價始終維持四十元附近震盪盤旋姿態,且由於缺乏新產品出貨,使得毛利率由去年首季的三○%,走滑至第三季僅剩下二○%,相對最受法人詬病。

累計前四月合併營收為11.4億元,較去年同期衰退幅度縮減至5.02%,該公司表示,主要是光碟機產品出貨稍有成長所致。

禾昌主攻的光碟機、面板/監視器連接器部份,其中前項景氣與NB較為連動,以主要NB大廠預期本季營收將有5-10%成長幅度下,加上該廠在國內廠商中具有領導性地位,據產業供應鏈訊息,該公司有顆I/O產品市占率有七成水準,雖隨SATA介面轉換,佔有率可能走跌,惟就與光碟及NB大廠互動來說,禾昌本季至下半年旺季光碟機產品線有機會在首季落底回溫。

至於面板/監視器部份,該廠主要也以國內面板及監視器大廠為主,從產業面來說,隨面板報價落底走揚,及液晶電視需求有機會逐步走揚下,對禾昌相關產品線的營業額貢獻,預期也將逐季成長。

禾昌首季雖因營收規模不足,單季稅後盈餘年減43%至5,600餘萬元,每股稅後盈餘0.56元,惟去年第二季因應ROHS大舉提列庫存損失,單季稅前轉為虧損,今年在庫存提列恢復常態下,營運可望恢復正常。

佔股本比例
董監持股 17.94%
外資持股 2.33%
投信持股 0.00%
自營商持股0.00%
融資餘額 13.43%
融資使用率 54%
禾昌 合併營收為 年增 5月 3.35億元 41.30% 4月 3.274億元 15.07% 3月 2.968億元 -4.38%

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