November 23, 2010

2010 11/1-11/5 新聞匯整

2010年11月1日

越南31日宣布和日本合作開採稀土與建造核能發電廠,為兩國合作寫下新頁。同日,越南也和俄羅斯簽訂合作協議,準備興建國內第一座核能發電廠。
越南總理阮晉勇31日和日本首相菅直人進行高峰會談,會後阮晉勇宣布將供應稀土給日本,此舉有助日本減少對中國稀土的依賴。
雖然北京當局在亞太高峰會上一再保證,會繼續穩定供應用在半導體和電腦等電子產品上的礦物,但日本和美國等國家近期都表態要分散稀土的供應來源。


印度央行今年來已五度升息,使附買回利率上升125個基點,而附賣回利率上升175個基點,希望冷卻阻礙印度經濟回升的高通膨。 然而,占躉售物價指數很大權重的食品價格還是很高。印度央行副總裁勾卡恩(Subir Gokarn)上周說,印度食品價格過高是結構性問題。 印度主要躉售通膨率9月升至8.62%,高於8月的8.5%。7月通膨則從9.8%上修至10.02%。
受到全球商品價格攀升與國內需求強勁帶動,之前一直維持平穩的工業製品價格近來也有上漲之勢。銀行業者指出,放款成長正在加速,年增率超過20%,大致符合央行預測。 儘管印度工業產出成長率在8月意外陡降至5.6%,遠不如7月的15.2%,但印度經濟活動仍相當活躍。

星展銀行預測,工業產出成長將再度攀升,本會計年度將達到8.5%,並維持印度全年經濟成長8.8%的預測。「重點是不要被年增率下滑所影響,繼續聚焦在維持中期通膨率在控制內。」 由於美國聯邦準備理事會(Fed)的利率會議訂3日結束,有些經濟學家預期印度將等Fed的決議出爐後,再做決策。市場一般預料Fed將展開第二波量化寬鬆政策。 印度正飽受國際熱錢所苦。受到熱錢推動,印度盧比近來漲勢驚人,升息可能吸引尋求高收益的海外熱錢,進一步升高盧比漲勢。


歐洲主要國家自10月31日格林威治標準時間(GMT)凌晨1時結束日光節約時間,時鐘要撥慢1小時。倫敦與台灣的時差將從慢7小時變成慢8小時,法蘭克福、巴黎、蘇黎世、羅馬等地與台灣的時差則從慢6小時延至7小時。
11月1日(周一)起,倫敦與法蘭克福股市的開盤時間,從台灣時間下午3時延至4時。 歐洲各國日光節約時間從3月最後一個周日開始,到10月最後一個周日結束。今年是從3月28日到10月31日。


闊別31年後,台北松山-東京羽田航線昨(31)日開航,推升台北重回東亞核心城市地位,中華及長榮兩大航空公司看好日本及兩岸黃金航線,砸重金擴大機隊、增添新運能,將租用飛機投入東北亞、大陸和東南亞航線,搶攻市場。
華航、長榮、日航及全日空昨天聯合舉行開航儀式,行政院長吳敦義、台北市長郝龍斌到場參加,日本前首相安倍晉三也與日本友台人士抵台。松山飛航羽田每天八 班,松山首航羽田,由長榮搶得頭香;羽田飛松山也由華航拔得頭籌,我方航空公司各包辦第一,載客率高達97%,有個好彩頭。

2010 年11月1日


《金融時報》報導,天然橡膠價格過去一年大漲65%,將帶動輪胎、手套與保險套等應用產品的成本
持續上揚。橡膠生產大宗的東南亞地區,受到暴雨侵襲,使得市場供應受到衝擊。橡膠過去兩年已翻漲2倍,超越1952年韓戰所創的歷史水準。
相關製造業者遂被迫漲價,否則利潤將減損;輪胎大廠普利司通(Bridgestone)、米其林(Michelin)、固特異 (Goodyear)與德國馬牌(Continental)今年均已漲價5-15%不等,明年甚至計畫再調升。 資深分析師Jom Jacob即預測,橡膠市場供需緊繃的情況將惡化。他說:「天然橡膠的供給隱憂,恐怕會持續至2011年底」。


全球最大債券基金公司 Pimco首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 表示,若美國 10 年期公債殖利率上升,便代表美國聯準會 (Fed) 的二度量化寬鬆行動成功。 近期市場普遍預期,Fed 將於下周舉行的政策會議後宣布,進行新一輪的大規模資產收購行動,好讓市場充斥低成本資金,進而刺激物價及經濟成長。 葛洛斯接受《彭博社》電視節目訪問時指出,若 Fed 的計畫奏效,美國 10 年期公債之所以會反彈,是因為這代表市場預期美國未來 5-10 年通膨可望加速,且政策利率可能攀升。



全球最大債券基金公司 Pimco首席經理人葛洛斯指出,美國聯準會 (Fed) 即將進行的二度量化寬鬆 (QE 2) 行動,將侵蝕公債投資人資產,並導致美國落入「流動性陷阱」。 葛洛斯於 Pimco 官網上發表月度投資展望報告,當中指責 Fed 政策猶如開出數兆美元的支票,並不利美國公債投資人。因為這不僅將令通貨膨脹加速,且公債價格也無法繼續升高。
葛洛斯預期,到頭來美國公債市場報酬率將僅接近 0%,不僅如此,投資人的資產更將因為通貨膨脹及實質利率負數,而被掏蝕部分 Fed 官員甚至已公開坦承,美國已落入「流動性陷阱」,意味無論利率政策或數兆美元的 QE 2 資產收購行動,都可能無法刺激貸款或放款,因為消費者需求仍不見蹤影。 葛洛斯悲觀認為,要逃離流動性陷阱的可能性微乎其微,「如同光落入黑洞圈套」。
而若 QE 2 無法提振資金市場,也無法創造 2% 的通貨膨脹率,以及將美國失業率拉低至普通水準,美國經濟將需通過冗長且痛苦的泥沼,才能恢復繁榮。



2010 年中國茶葉生產克服史上少見的凍害和乾旱極端氣候的影響,全年茶葉總產量預計將會達到 140 萬噸,繼續保持增長態勢。 2010 年中國春茶生產遭遇了罕見的極端惡劣氣候,全國茶葉主產區近 70% 的茶園受到影響,但各地通過加強夏秋茶的管理,使全年茶葉產量繼續保持增長,預計今年全國茶葉總產量將會達到 140 萬噸,國內銷售預計將超過 100 萬噸。
中國茶葉流通協會常務副會長王慶說,中國茶葉產量已穩居世界第 1 ,在國際市場上的影響力逐步加大,中國經濟的快速發展不僅給中國茶葉發展帶來新的機遇,也為中國茶葉進軍全球市場創造了條件。




中國政府上周日 (31 日) 再宣布打房新措施,祭出 2 年來首度調降首套房貸利率優惠。不過分析師認為,這恐怕仍不足以削減中國房市投資的龐大吸引力,房市熱度仍高於股市。
《新京報》報導,北京當局上周末命令銀行業,將首套房貸利率優惠目標,由原本的 30% 驟降至 15%,為 2008 年末以來首見。亦即首套房貸優惠利率,將由原本打 7 折調高至打 85 折。 儘管如此,中國房貸利率的增幅,仍比不上國內通貨膨脹速度,意味中國家庭所面臨的實質利率,也就是資金最終實際成本,實際上正在下降。
Barkham 進一步表示,換句話說,在中國將資金存放在銀行,意味讓錢一直流失,因此民眾更會將資金投入實體資產,以保有儲蓄,並非為了自住。 中國房市需求依舊相當旺盛,加上打房措施之下,中國的貨幣政策仍相對寬鬆,因此房市仍十分火熱。



集邦科技(Trendforce)旗下研究部門DRAMeXchange調查,10月下旬DRAM合約價跌幅加劇,創下近1年以來最大跌幅,DDR3 2GB的合約均價從31.5美元下跌至27美元,跌幅達14.3%,低價成交價更下探至26美元價位,跌幅更高達15.2%。集邦進一步預估,今年年底DDR3合約價格可能下看20美元,季減幅度逾30%。
集邦指出, DRAM廠9月原寄望10月DDR3 2GB 均價能守住30美元,但10月上旬,有DRAM廠已開出低價仍無法刺激需求,使10月下旬價格狂跌,DDR2合約價也同步下跌。目前因DDR2比例在合約市場已低於10%,近期都以DDR3同價的方式來議定。



豐興今天開出本周盤價,廢鋼、鋼筋補漲,每公噸各漲300元,廢鋼最新盤價為每公噸1萬1700元,鋼筋每公噸又再度衝上1.9萬元,每公噸達1.92萬元。型鋼則維持平盤,每公噸仍為2萬600元。
上周國際廢鋼行情維持平盤,美國貨櫃廢鋼每公噸375美元,日本廢鋼每公噸390美元,美國散裝大船廢鋼每公噸為410美元。 豐興指出,由於上周未隨國際行情調漲盤價,上周鋼筋、廢鋼、型鋼都維持平盤,因此本周盤價「補漲」。
不過鋼鐵業者指出,鋼筋盤價達到每公噸1.9萬元,即是重要關卡位置,下游買盤會轉趨觀望,如果能衝破此一「鍋蓋區」,行情才可望續漲,否則本季鋼筋價格仍將在1萬8500元上下震盪為主。



韓國《韓國日報》28 日獨家爆料,朝鮮將位於鴨綠江上的威化島和黃金坪島以租賃的形式交由中國開發,租期從 50 年破格延長至 100 年,欲將二島打造成朝鮮版香港。
朝方考慮將黃金坪島發展成為農畜產品加工、水產品漁場、漁船修理等項目的中心。而威化島則準備發展農畜產品流通中心、生活用品工廠、流通中心和旅遊休閒設施等項目。


南韓消費者物價10月份成長速度為 20 個月以來最快,且出口成長超越預期,支撐較高的借貸成本。韓元與股市均上漲,公債價格下滑。
南韓統計局周一公佈,10月份消費者物價指數較去年同期上升 4.1%,大於9月份 3.6%的年增幅。出口成長 29.9%,根據《彭博社》,此數據高於分析師原預期的 16.2%成長幅度。
此數據顯示,已停止升息3個月的央行,可能因價格成長的壓力再度邁開升息腳步。即使上一季因貨物出貨量下滑與韓元升值,經濟擴張速度減半,但通膨幅度仍超過央行的4%上限。
摩根大通駐首爾的經濟學家Lim Ji Won:「今日的通膨和貿易數據,進一步證實目前的利率過低,央行可能最快本月就會升息。」目前南韓央行基準利率為 2.25%。


2010年11月2日

緬甸軍政府今天宣佈,允許駐緬甸的外交官和為外國媒體工作的緬甸籍記者於7日大選當天,可以在安排下到投票所觀察選情。近20年來首度舉辦的緬甸大選將有2900多萬人投票。
緬甸媒體「伊洛瓦底江雜誌社」(The IrrawaddyNews)今天報導,緬甸軍政府邀請駐緬甸的外交官員與緬甸籍記者觀察選舉。這些觀察人員將被分成18組,前往政府選出的10個投票所觀察選舉狀況。
伊洛瓦底江雜誌社的消息來源指出,緬甸當局已中斷商業與網路咖啡店的網路服務,以封鎖消息外流。
緬甸民主運動領袖翁山蘇姬的政黨全國民主聯盟(National League for Democracy)因不願按照選舉法規定,不解除包括翁山蘇姬在內的政治犯黨籍,因而被自動解散,沒有參與這場大選。


美國聯邦準備理事會主席柏南克3日可望宣布第二波量化寬鬆政策,以振興美國經濟,此舉可能導致美元走貶,迫使其他主要央行採取協同的寬鬆貨幣措施,以減緩本國貨幣升值的壓力。
美國若採行史無前例的二度量化寬鬆,可藉美元貶值拉抬美國出口,進而提振美國經濟成長。不過,美元貶值意味歐洲和日本的擴張將受威脅,因此各國央行預料很快會宣布因應措施。

紐約高盛公司資深全球經濟學家韋爾森說:「美國寬鬆貨幣政策將製造全世界必須回應的壓力。美元走軟往往導致美國以外的地方金融情勢趨緊。」
本周主要央行將不約而同舉行決策會議,是2008年10月以來時間最密集的一次。聯準會將在3日美東時間下午2時15分(台北時間凌晨2時15分)宣布政 策決定。英國央行將在4日倫敦時間中午宣布決策;隔45分鐘後,歐洲央行也將作宣布。另外,日本銀行5日將公布決策會議的結果。

跡象顯示,20國集團已同意採取協調的政策以矯正經常帳失衡,避免訴諸「貨幣戰爭」,因此本周主要央行也可望採取較一致的政策以避免美元大幅貶值,確保更均衡的全球復甦。

全球最大晶片製造商英特爾公司(Intel)破天荒頭一遭同意在自家最先進工廠內生產別家公司的晶片,這代表該公司跨入現由台灣與中國業者主宰的晶圓代工業,與台積電等晶圓代工大廠搶生意。

英特爾將從明年開始為矽谷小型晶片設計商Achronix半導體公司製造晶片;Achronix專門設計可加速運算任務(如傳送網路流量和加密數據)的特殊微處理器。
Achronix與其他規模較大的同業目前都是台積電的客戶。Achronix希望能透過轉包給英特爾取得效能上的優勢,進而提高自己的市占率。 Achronix和英特爾1日將正式宣布合作計畫,這只會占用英特爾一小部分產能,但對英特爾來說是大幅突破傳統,因為該公司一向嚴密保護其珍貴的晶片製造技術。


受全球平面電視需求減弱影響,液晶面板玻璃龍頭康寧公司(Corning)第三季營收與獲利雖各成長8.4%及22%,但均不如分析師預期。同時,康寧也預測第四季面板玻璃價格會再下跌


標普(S&P)500指數成份股企業迄今已有60%公布財報,約五分之四企業的獲利都較一年前高。 標普預估,500家企業的利潤率將高達8.94%,為三年多來新高,整體的單季營收也可望增加8%至2.17兆美元,為兩年來最高。
但這背後存在著隱憂,因為企業去年此時營收才剛從金融海嘯中復甦,比較基期較低。標普所預測的500家企業營收,仍比2008年第三季(金融海嘯爆發前)短少1,700億美元。 經濟學家擔心,美國第三季經濟成長率雖由1.7%攀升至2%,仍不足以降低高達9.6%的失業率。

令人憂心的是,第三季成長多來自企業回補庫存,但這股動能已經告終。前兩季潛在需求都在下滑,企業設備支出雖成長,卻十分緩慢;消費者支出力道也不如前幾次的經濟復甦強勁。 不僅如此,大企業的利潤率還面臨壓力,因為原物料價格節節上揚,而企業為了吸引消費者打開荷包,必須花費更多行銷支出或祭出折扣攻勢。 紙漿和塑料樹脂成本上漲,已使寶鹼公司(P&G)毛利率由去年同期的52.6%下滑至51.8%。寶鹼表示,即使高紙漿成本讓Charming捲筒衛生紙和Bounty廚房紙巾面臨壓力,但公司不會漲價,而會削減成本。

2010年11月3日

印尼爪哇島中部的梅拉比火山自上月26日噴發後,已造成38人死亡,噴出的大量火山灰擴散至當地機場,2日已有往來印尼的國際航班取消。專家警告,梅拉比 可能持續噴發數周,民眾不要掉以輕心。 梅拉比火山雖已造成38人死亡,但實際數字可能更高。上月25日,印尼發生規模7.7強震,引發海嘯,梅拉比又在26日爆發,使印尼政府疲於奔命。
梅拉比已造成當地兩處機場1日一度暫時關閉,2日雖然恢復航班起降,但爪哇島日惹市的官員指出,機場跑道布滿火山灰,能見度極低。日惹有被列為世界遺產的古蹟「婆羅浮屠」,每年吸引近百萬名觀光客,火山爆發影響飛航,亦間接影響當地觀光業


緬甸7日將舉辦大選,緬甸國內外的異議分子進行各種抵制行動,遊說選民不要參與這場不公平的選舉、拒絕投票。為了讓選舉順利進行,緬甸軍政府加強仰光武力部隊維持治安。


美國期中選舉在台灣時間二日晚間開始投票,三日中午十二時最西邊的夏威夷州結束投票。三日早上六時美東開始計票後,結果隨即會陸續揭曉。
選前最後民調顯示,總統歐巴馬與民主黨將面臨六十八年來最慘重的挫敗。民主黨若失去眾院多數,歐巴馬的政策將難過關。假如連參院多數都保不住,歐巴馬實際上已成跛鴨。

兩黨選前最後衝刺,歐巴馬警告民眾,共和黨獲勝,導致金融危機的政策將復辟

歐巴馬的政策,從國內的稅制和預算計畫,到國際的氣候變遷、貿易和武器管制等,都會大受影響。 共和黨議員將擔任眾院具有影響力的委員會主席,享有調查和彈劾歐巴馬政府的權力,共和黨有興趣調查的案子包括清理BP的漏油、阿富汗戰爭和八千一百四十億美元的經濟振興方案。

共和黨控制眾院後,將主導法案的草擬、決定表決哪一項法案和何時表決。共和黨可能在不需要任何民主黨議員的支持下通過對所有人的減稅法案,但可能被參院的民主黨議員擋下,因為即便共和黨在一百席的參院拿下多數,還需要達到六十席才能避免民主黨的「冗長辯論」阻撓。

共和黨若要推翻歐巴馬的健保改革法案,也需要六十席。

共和黨領袖將推動他們的「美國承諾」政策,標榜能創造就業、減稅和縮小政府,包括把明年政府預算削減一千億美元、終結政府接管房利美和房地美和凍結聯邦政府人事


美國聯邦準備理事會(Fed)可能採行二度量化寬鬆政策(QE2),讓國際美元近期狂貶,國際資金大量流入亞洲。銀行主管指出,這股資金「棄美轉亞」潮,除了讓台、韓等地外匯存底暴增,亞洲央行更可能因外匯存底產生高額匯損,成為最大受害者。

國內某大型金控內部研究報告便指出,近期亞洲央行有調節外匯存底資產部位的趨勢,部分亞洲央行已把外匯存底中的美元資產往歐元部位調節。 據了解,部分亞洲央行為減少跌價損失,近期也積極買入黃金或是非美元債券,例如大陸便提高日債持有比重。


為太平洋投資管理公司(Pimco)管理全球最大債券基金的葛洛斯表示:「我認為美元很可能貶值20%。」

投資人會將美元貶值的速度納入重要的考量因素,但他並未說明美元會對何種幣值貶值20%。 葛洛斯表示:「央行印製出數兆美元的鈔票,即使(第二輪量化寬鬆)不一定會到達這個規模,然而一旦(製造的資金)達到這個規模,全球的美元就會供給過剩,導致美元貶值。」

聯準會本周很可能宣布收購至少5,000億美元的長期債券,市場稱之為第二輪量化寬鬆(QE2 )。 葛洛斯說:「QE2不只製造出更多美元,也降低美元的投資收益,讓外國人較不願持有美元。」他認為,這就是美國財政部和聯準會「共同」希望的結果。


據EPFR全球公司的數據,投資人今年來已傾注逾600億美元進入新興市場股票基金公司,聯準會可望宣布的二次量化寬鬆,預料將助長美元貶值和推升新興市場貨幣上漲的效應,加速國際熱錢流動。

澳元2日已漲至與美元平價,其他亞洲貨幣也同步攀升。 兩國升息也反映亞太和新興市場國家的經濟與歐美的差距擴大,香港加拿大皇家銀行新興市場策略師傑克森說:「流入澳洲和印度等新興市場的資金將持續增加,亞洲央行面對如何在控制通膨和管理匯率求取平衡。」

加拿大工業部長2日出面表示,對於澳洲必和必拓併購加拿大鉀肥公司Potash一案,決定權在他而非總理,而他目前尚未作出最終決定。
這項併購案最終是否通過,將在加拿大時間3日24時(台灣時間4日12時)之前作出決定。

2010年 11 月 3 日

一 . 期貨 原物料 新聞

    1. 紐約期糖價格周二漲至 30 年高點,主因巴西收成量大幅減少,引發了供給緊縮的疑慮。
       市場人士認為,巴西、俄羅斯與西歐等產地的收成狀況都比預期差,未來幾個月可能會持續推
        高糖價。與此同時,庫存水準也已降到了數 10 年來的低點。糖價暴漲,令政府官員頭痛不已。
        西方世界沒有糖匱乏的困擾、也較少關注價格變動,卻是新興國家低廉而必要的熱量來源,有
        引發糧食通膨之虞。巴西蔗糖產業協會表示,受氣候乾旱影響,10 月上旬產量較去年同期銳減
        30%。巴西蔗糖出口量居全球之冠,占總貿易量約 50%。

   
    2. 卡達能源部長表示,天然氣將成為所有能源資源中最受青睞者,勝過任何可替代能源、核能及
       石油,主要由於這種能源較便宜,且更符合環保,由於國際環保規定及減碳政策趨嚴,像天然氣
       這樣乾淨得多的燃料,正成為最受歡迎的全球大規模電力生產能源來源。
      太陽能、風力及水力等再生能源,相較而言成本太高,需要技術上重大突破才能符合經濟效益。
       其次,同樣被視為是乾淨能源的核能,卻會排放二氧化碳並製造放射性廢料。卡達的天然氣儲藏
       量,高居全球第三大,來自亞洲的天然氣需求,開始出現增加趨勢。其中,中國及印度正與卡達
       協商,將天然氣供應量各別提高 700 萬及 400-500 萬公噸。

    3. 巴西國家石油產業管理單位表示,在巴西東南方外海的 Libra 深海油田,儲藏量可能較原本估計
        大增一倍,達 160 億桶。這將會是美洲地區逾 30 年來發現的最大油田。
        若 Libra 油田儲量達到最高 160 億桶,將會是 1976 年墨西哥 Cantarell 油藏發現以來,美洲地
        區出現的最大規模原油儲藏。同時也足足是巴西國營石油公司巴西石油 (Petrobras) 擁有的
        Tupi 油田藏量的 2 倍多。Libra 和 Tupi 油田雙雙位於巴西外海的 800 公里的 Santos 盆地,屬
        於鹽層下(pre-salt) 油田。光是鹽層就深達海底 3000 公尺,油層更深達鹽層底下 5000 公尺。



二 . 公債 外匯 金融 新聞


      1. 信評機構標準普爾重申,預期義大利政府在未來幾年,將持續落實削減赤字計畫,且在 2011
          年穩定該國的債務負擔問題,因此將義大利的主權評等維持在「A+」。
          標普報告中寫到:「根據我們的評估預測,義大利政府赤字在 2012 年,將下滑至約國民生產
          毛額 (GDP) 的 3%,且由該年開始,公共部門的債務負擔將得以減輕。」儘管如此,由於經
          濟成長前景不甚強勁,政府負債額仍非常高,限制了長期性的政策靈活度。「未來經濟表現仍
          存有揮之不去的陰影,因實質和體制基本面上有所阻礙。」標普在報告中如此提到。並補充表
          示:「長期看來,因義大利的人口狀況條件不利,經濟成長前景可能更顯黯淡。」


      2. 美國紐約 Fed 分行周一 (1日) 宣布,購買 24.89 億美元的公債債券,官員承諾以到期的抵押
          貸款證券再投資現金,且回購抵押貸款債券,以提振經濟復甦腳步。交易商表示,將以185億
          美元的現金,出售 2013-2014 年到期的政府公債。分析師們預期,央行將購買其中約 25 億美
          元債券。


      3. 聯準會預料再次實施量化寬鬆,準備反制熱錢的新興國家,則可能緊接著祭出第二波「量化緊
          縮」(Quantitative tightening)。一般預料,聯準會印鈔救市,勢必引發資金湧向 (高收益) 新興
          市場的浪潮。為防範熱錢流入的副作用,亞洲、拉美等國家將考慮推出資本管制措施。
          這種所謂的利差交易,已在很多層面上影響新興市場,包括匯率升值壓力、出口競爭力下滑,
          以及資金一旦抽離所可能引發的收支危機。匯豐銀行指出,歐美放寬銀根的一項意外結果,可
          能是開發中國家資本管制措施的「擴散」。繼巴西實施熱錢稅後,泰國上個月也針對外資購買
          其債券的資本利得課徵 15% 扣繳稅。而印尼與南韓,也正考慮推出類似措施。

     4. 新台幣兌美元匯率今(2)日以30.725元、貶值3分開出後,在亞洲貨幣升值帶動,以及外資持續
         湧入推升,盤中再度突破30.5元關卡,一度勁揚 2.46角,然而尾盤央行大動作阻升,一口氣摜
         壓2.38角,新台幣匯率由升轉貶,終場貶值1.4分,以新台幣30.709元兌 1美元作收,台北外匯
         經紀公司成交量縮小至6.54億美元。
         由於美國聯準會議即將召開,市場觀望心態濃厚,國際美元指指數也在76.9點上下浮動,反倒
         是亞洲各主要貨幣,在量化寬鬆政策可能實施的預期心理推升下,包括人民幣、韓元、星幣等
         皆小幅升值。

三 . 國際消息

       1. 美國期中選舉結果即將揭曉,一般估計共和黨不但會重新拿下眾議院,在參議院的政治力也
          將大增,民主黨的歐巴馬政權將面臨重大挑戰,美國國會將陷入兩黨抗衡的僵局。對美國股市
          來說,這是好是壞?
          財金媒體《MarketWatch》評論作家 Nick Godt 指出,依歷史經驗來看,政治出現僵局對股市
          並非好事。資料庫顯示,1900 年迄今,在國會因期中選舉陷入兩黨僵局之後的 2 年內,是股
          市表現最差的時候。相反地,當執政者與多數國會議員屬於相同政黨時,股使表現最佳。
          近來美股持續上揚,正因為許多投資人認為,一旦共和黨重新拿下國會主導權,課徵富人稅的
          機率就會大減。Godt 表示,這項暫時性利多與接下來兩年股市預期將發生的損失相較,投資
          人卻可能因小失大。

       2. 匯豐銀行指出,10月匯豐台灣採購經理人指數(PMI)為48.6,略低於9月的49,顯示台灣製造
          業的營運狀況連續第3個月出現惡化情形,而主要調查結果則顯示,台灣10月新訂單量仍持續
          下滑,而就業率雖然微幅上揚,但增幅有限;另外,單月投入成本加速上升,較歷史水準來得
          強勁。


       3. 前日本首相安倍晉三今天拜會民進黨主席蔡英文、立法院長王金平等人,蔡英文希望台日能
           盡早簽署FTA,減緩對中國的過度依賴。至於台日釣魚台問題,安倍晉三說,台日有深厚友
           情,沒有不能解決的問題。蔡英文表示,釣魚台主權屬於台灣,不考慮和中國合作處理,希
           望台日以對話和共同合作方式,處理漁權、天然資源開發問題。面對中國崛起,以區域架
           構、對話,和包括中國在內的國家共同處理和面對,平等、相互尊重才是中國與亞洲國家的
          相處之道。安倍晉三說,松山和羽田開航,對台日未來發展有長遠幫助,希望能提升台日互訪
          層級,並克服所有障礙。他提到,台日間除有歷史情誼外,彼此享有自由、民主、人權等普世
          價值,相信能影響所有亞洲地區。

       4. 研究機構Beacon Economics公佈的報告指出,矽谷的就業市場必須等到2014年底,才有機會
          恢復至衰退前的水準。該機構的經濟學家Jon Haveman表示,在景氣復甦力道足以創造出新的
          就業機會前,仍有一段不算短的時間。即便如此,該區域就業市場回溫的步伐,仍會較舊金山
          或南加州地區快速。根據美國政府統計,矽谷最近首度出現兩年來就業成長。Haveman表
          示,這波就業復甦將由資訊科技產業帶頭,並持續出現成長。其中,又以甲骨文(Oracle
          Corp)((US-ORCL))、Google((US-GOOG))等軟體與網路公司最樂觀,Haveman估計這兩
          家企業未來5年內就會擴大招募。而英特爾((US-INTC))、思科((US-CSCO))等硬體製造廠
         商,復甦的步伐則相對遲緩。然而,對不動產業務依賴較深的南加州情況就不這麼樂觀了,當
         地就業復原的狀況還須看房市的臉色。

2010年11月4日

國總統歐巴馬施政「期中考」的國會及州長期中選舉二日落幕,經濟不佳,失業率近百分之十引發的
民怨讓共和黨奪回眾院控制權,執政的民主黨在參院勉強過半。
兩年前將歐巴馬送進白宮的「是的,我們能夠」(Yes,we can)口號,如今遭到「不,你不可以」
(No,you don't)的民怨反制,府院民主黨一黨獨大時代宣告結束。

布希總統任內通過減稅方案,將在年底到期,共和黨主張全面延長減稅,歐巴馬贊成延長,但堅持排
富,民主黨掌控的跛鴨國會如何處理減稅法案,將是歐巴馬的難題,也將影響未來兩黨互動。

眾院共和黨領袖將推動其選前提出的「對美國保證」(A Pledge to America)指導藍圖,目標是創造
就業、減稅與小政府主義。主要措施包括明年削減1,000億美元預算,結束政府對兩大房貸機構房利美
(Fannie Mae)與房地美(Freddie Mac)的控制,凍結聯邦政府雇用。雖然歐巴馬總統不太可能簽署
上述法案,但他後兩年任期將十分艱辛。

共和黨向來支持傳統能源產業,全面性的氣候法案,包含總量管制與碳交易體系等可能都難以立法成
功。太陽能、風力發電、電動車等產業可能都會面臨阻力。


美國聯邦準備理事會(Fed)為降低失業率並避免通縮,冒著信譽受損風險,擴大振興措施規模,明
年6月底前將再收購6000億美元政府公債。

黃金價格跌幅創兩週最大,因投資人押寶聯邦準備理事會(Fed)振興美國經濟措施規模會低於經濟
家預期,推升美元走勢,並侵蝕以黃金作為另類投資品需求。
在今天之前,黃金自9月1日起計漲8.7%,美元兌一籃子主要貨幣則計貶7%,因市場揣測決策當局會
宣布另一波「量化寬鬆」措施,以提振經濟。黃金10月14日一度觸及每盎司1388.10美元的紀錄高
點。 LaSalle Futures Group金屬交易員齊曼(MatthewZeman)說:「如果聯準會量化寬鬆規模較小,
讓人失望,美元可能就會開始升值,黃金也可能開始下滑。」


北京外語大學美國政治專家謝濤則認為,共和黨可能會減少砲轟人民幣的火力,因為他們發覺,要求
人民幣升值的壓力,必須要和呼籲中國開放市場的要求相互平衡。
此外,首爾三星經濟研究院總體經濟部門主管權順友指出,歐巴馬政權推動國內金改的動能將因共和
黨大勝而減弱,而這會給G20中的新興經濟體更多不積極合作進行金改的藉口。


日本最大銀行業者三菱日聯金融集團(MUFG)計劃以收購蘇格蘭皇家銀行(RBS)的專案融資部門,
以加速擴張海外版圖,這筆交易的金額估計達40億英鎊(64億美元)。
報導指出,三菱日聯計劃買下蘇格蘭皇家銀行的貸款資產,尤其是後者的歐洲、中東和非洲等地基礎
建設貸款;三菱日聯和英國政府希望趕在年底前簽訂正式交易合約,明年上半年完成交易。英國政府
掌控蘇格蘭皇家銀行84%的投票權。

陶冬:聯準會QE2將大規模牽動全球 勢必拖歐日英下水
鉅亨網新聞中心  2010-10-29 18:50:49 

Fed新一輪量化寬鬆政策即將於11月3日登場,知名分析師陶冬在其最新博客文章中指出,伯南克將採漸進方式,且不預設QE2數量上限及時間限制,並牽動全球互動,勢必將歐日英拖下水。全文如下:
央行改變了計量單位。
過去,聯儲以25基點為單位,對利率作出政策性調整。在可預見的未來,聯儲以1000億美元為單位,通過量化寬鬆政策來貫徹它的政策意圖。
量化寬鬆政策,其實就是通過印鈔票來增加流動性,希冀由此達到刺激就業、加快復甦步伐的目的。聯儲在第一輪量化寬鬆中,將其資產負債表由8800億擴大至2.3萬億美元,此舉穩定住了金融市場,拯救了銀行業,但是對就業、消費的幫助卻不大。
11月3日,新的一輪量化寬鬆政策即將登場。如果說QE1面對的是金融業隨時可能崩潰的急症的話,QE2面對的是居高不下的失業沉痾。政策所針對的目標不同, 便決定了聯儲施藥的手法不同,QE2注定是小劑量、常服藥,因循症狀隨時調整施藥力度。QE1是電擊療法,QE2是插在病人身上的輸液管,醫生每天作出增 減調整,甚至改變處方。QE1的關鍵詞是「急」,QE2的關鍵詞是「長」。
QE2的一個特點,是與就 業情況掛勾,伯南克認為失業率回落到5.5%才算經濟恢復正常,而目前美國的失業率高達9.6%。以美國的結構性失業狀況看,筆者認為美國至少需要三年時間,才能將就業市場拉回到5.5%的失業率,而且這個過程可能遠遠超過三年。這意味著QE2可能不設時間限制,需要多久便做多久,避免自縛手腳。
QE2的另一個特點是,以管理通貨膨脹及通脹預期為政策目標之一。央行以穩定物價為第一要務,通常出招抑制通貨膨脹。然而目前美國核心通脹幾乎為零,並有通縮壓力。聯儲鼓勵通脹,一則減輕債務負擔,二則逼迫消費。 伯南克本人並不贊成設立明確的通脹目標,但是聯儲鼓勵通脹意味著美國貨幣當局並不介意弱美元以及由此導致的輸入型通貨膨脹。雖然同是通過債券購買來注入流 動性,筆者認為QE2並非QE1的翻版,它們的政策目的不同,政策手段也不同。即將推出的聯儲政策, 應該被稱為QE2的前奏,伯南克志在鋪設政策的基礎設施,為今後幾年的貨幣政策打通渠道,而非一次過地空投下所有鈔票。
筆者相信QE2會有下述特點,(1)gradulism(漸進式),小量穩步推進,根據最新數據適當調整數 量。(2)open-ended(不預設數量上限 及時間限制),不達目的誓不罷休,哪怕需要QE3、QE4也在所不辭。(3)globe interaction(全球互動),如此規模、如此霸道的QE,勢必將歐日英拖下水,為了在匯率上自保,發達國家或明或暗地重回量化寬鬆,新興國家通過 行政、稅收手段規限熱錢。
筆者預言,QE2的起勢為1000億美元,基礎假設是每次聯儲開會,再以1000億為單位,根據當時的經濟形勢略微加碼或減碼量化寬鬆,直至失業率有明顯改善。至 2011年底,估 計量化寬鬆的數量可能積累到 1萬億美元。要想將失業率回落到6.5%以下,這個過程可能持續三年左右,聯儲每年八次會議,累積下來美國貨幣當局共「寬鬆」 甚至可能接近 2萬億美元。當然,以上是基礎假設,中間不排除由於數據變化,聯儲暫停或加碼量化寬鬆。市場反應、國債走勢及通脹預期也可能為量化寬鬆帶來新的變數。
伯南克的外號是「直升機」,源於他號稱如有需要自己會站在直升機上灑錢救經濟。當年的伯南克明顯低估了自己的能力,他現在是站在月球上灑錢淹沒地球!

2010年11月5日


美國聯邦準備理事會(Fed)三日宣布第二波「量化寬鬆」措施,到明年六月底為止,將再收購六千億美元(大約相當於新台幣十八兆元)公債,希望藉此提振經濟。
美股受此激勵,四日一開盤道瓊工業指數就應聲大漲兩百點。 美國聯準會表示,未來八個月,每月將收購七百五十億美元公債;且去年三月實施的第一輪量化寬鬆(收購公債)到期後的二千五百億至三千億美元收益,也將再投 入公債市場。如此一來,收購規模達八千五百億至九千億美元。
美國聯準會拿美鈔換公債,「淹肚臍」的美元將從銀行體系「溢」出,成了到處流竄、炒作的熱錢,「免疫力」較低、容易被炒作的新興市場警報大響,昨天亞洲股市、亞洲貨幣應聲大漲。
昨天台、韓、澳、紐、歐、英等貨幣全面狂升,新台幣兌美元匯率盤中劇升逾四角,最高衝到卅點二四元,快要碰到卅元關卡,尾盤央行強力干預,終場以卅點五九元收盤,升值六分。


好市多4日說,美元走貶等原因帶動全球銷售,使得10月同店銷售增加6%,優於路透分析師預期的4.6%。目標公司的10月同店銷售增1.7%,略優於分析師預估的1.5%。
百貨業者的銷售好壞參半。梅西百貨10月業績成長2.5%,優於預期的1.6%,但主要對手潘尼百貨(J.C. Penney)和柯爾百貨(Kohl's)的同店銷售分別下滑1.9%和2.5%。
梅西百貨執行長龍格倫說:「雖然10月上半因天氣異常溫暖導致業績疲弱,但我們最終以強勁的銷售迎接假期銷售旺季。」 高檔百貨的10月表現亮眼,沙克斯百貨(Saks)同店銷售大增8.1%;Nordstrom增3.4%.雙雙優於預期。

由於白糖等原物料價格持續高漲,美國超市與餐廳正開始吹起漲價風,可能終結近20年來食品物價的穩定局面;服飾業者苦於棉花價格持續攀高,也將調漲售價。
牛奶、咖啡、可可及白糖等食品材料價格近幾個月來的暴漲,迫使麥當勞(MacDonald's)和家樂氏(Kellogg)等業者紛紛表示,正試圖把部分原物料成本轉嫁給消費者。


通用汽車公司(GM)首次公開發行股票(IPO)的條件3日拍板定案,預計籌資130億美元,可望成為美國企業史上規模最大的IPO之一。通用計劃以此償還政府紓困金,讓政府持股降到50%以下,擺脫「政府汽車公司」(GM)的不良形象。
通用在呈交給美國證管會(SEC)的文件表示,將發行3.65億股普通股,每股定價26至29美元,籌資金額中位數為100億美元。


股票首次公開發行(IPO)吸引超額認購逾15倍的印度煤礦公司(Coal India),4日在孟買證交所(BSE)掛牌第一天股價就大漲近40%,顯示投資人高度看好印度強勁的成長動能和能源需求。
印煤在上個月的IPO籌資34.3億美元,創印度歷來IPO最大金額。
印煤4日掛牌交易就以每股291.5盧比的價位開出,較IPO 時的每股245盧比高出18.98%。該股4日盤中一路走高,最高上漲40.73%至每股344.8盧比,終場收在每股342.55盧比,漲幅39.82%。


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