November 23, 2010

2010 10/23-10/31月新聞匯整

2010年10月24日

俄羅斯經歷半世紀以來最嚴重的乾旱,8月間宣布今年內暫停糧食出口,總理普亭22日宣布,暫停糧食出口的期限將由今年年底延長到2011年7月1日。 普亭在俄羅斯南部舉行的農業和畜牧業工作會議上表示,他已於日前簽署延長糧食出口禁令的決議
案。他強調,為了確保國內糧食市場的穩定,政府不得不暫時放棄糧食出口。

俄羅斯原為全球第三大小麥出口國,俄國政府自8月15日起禁止糧食和相關食品出口後,國際小麥價
格應聲暴漲至兩年來最高紀錄。加上加拿大水災、哈薩克乾旱、歐洲歉收等因素影響,芝加哥商品交
易所的小麥期貨價格已上漲約一倍



IMF的改革方案原訂下個月的G20首爾峰會時才定案,卻意外提前在財長會議中達成協議。
在避免貨幣戰、重新平衡世界經濟的議題上,公報中承諾「邁向更市場化的匯率制度」,「避免競貶本國幣」,但沒有如美國財長蓋納所期待的明訂貿易失衡的數值化標準。  
公報說:「先進經濟體,包含外匯存底貨幣發行國在內,將保持警覺,避免匯率過度波動或失序震盪... 以助部分新興國家緩和資本流動過度起伏的風險。」

無功而返的美財長蓋納在會後召開記者會呼籲,主要貿易順差國家的貨幣應「逐步升值」,「如果希望全球經濟能持續強勁成長…必須致力達成更大的平衡,就像我們從危機中復甦時所採取的全球成長模式」。
蓋納沒有點名中國,但準備24日前往青島、會晤中國副總理王岐山,商討經濟事務。

在新興國家與德國等的砲轟下,蓋納重申美國支持「強勢美元」,否認採取故意忽視政策,好讓美元貶值以提振出口。作為全球主要準備貨幣發行國,美國向來正視 其避免匯率破壞性波動的「特殊責任」。  美國會前提議設定經常帳餘額占國內生產毛額(GDP)上限的做法沒有獲得廣泛支持,但各國同意未來將訂立指導大 綱,來評估經常帳餘額。

與其他G20貨幣相關協議一樣,公報中沒有提出實施的機制,而仰賴各國間的壓力來說服有高額貿易
順差或逆差的國家,透過匯率、縮減預算赤字、修改規範或稅制等途徑,來降低失衡的情形。


美國本周將公布的重要經濟數據包括9月成屋與新屋銷售、耐久財訂單,以及10月消費者信心指數與第三季國內生產毛額(GDP)。 投資人也將密切關注G20財長會議結束後的美元走勢。南韓舉辦G20財長會議的時機,正值各方警告美
國等債務國與中國等出口國間可能爆發「貨幣戰爭」之際。

2010年10月25日

新華社報導,蓋特納出席完20國集團財長和央行行長會議後,從韓國慶州飛往青島,引起各界對下月舉行的20國集團峰會及中美經濟問題的關注。 這次會面是繼4月份雙方在北京首都機場會晤後的第2次機場會面。王岐山與蓋特納於本月15日也通過電話,就中美經濟關係有關問題交換意見。

報導引述中國社會科學院美國所研究員陶文釗表示,「這是一次重要的會晤。在當前國際金融形勢複雜的背景下,此次會晤有助於協調中美雙方立場,推動20國集團峰會取得共識,將使兩國繼續保持合的精神共同應對金融危機。」

中國人民大學國際關係學院教授時殷弘認為,人民幣匯率問題是目前中美關係的「最大障礙」,「兩
國負責經濟和金融的領導人會面,不僅僅是積極的信號,而且雙方肯定談到一些實質性的問題。這說
明雙方都在努力避免使矛盾尖銳化。」

國際貨幣基金24日表示,由於貿易與觀光帶動復甦,杜拜今年可望享有大約0.5%的經濟成長。杜拜經濟去年萎縮1.3%。

經濟衰退,美大學畢業生處境更難,最新統計,去年美大學畢業生學生貸款平均欠債24000美元(74萬多台幣),比前一年欠債額增6%;但大學畢業生去年平均失業率為8.7%,遠高於前年5.8%。


未來一年投資人關注巴西的風險因素包括:政府是否擴大支出、石油等天然資源產業會不會受到更多干預,以及下任總統是否獲得穩定的政治支持。

無論誰當選,預料都會繼續推動魯拉政府的市場友好政策,但羅塞芙可能跟隨魯拉的腳步,繼續強化國營企業在能源、石油、電信等戰略性產業中扮演的角色,並避開有助改善巴西經商環境的大規模勞工或財政改革。


隨著中國勢力擴大,呼籲邀集美俄加入東亞峰會制衡貿易和外交政策的聲浪也跟著升高。東亞峰會主席聲明草稿透露,「已正式決定邀請美、俄領袖自明年起參與東亞峰會」。

東亞峰會可望邀請美國國務卿希拉蕊和俄羅斯外交部長拉夫洛夫(Sergei Lavrov),以「特別來賓」身份出席峰會。 新加坡東南亞研究院的恰查范彭旁指出,中國近來強化海軍武力,並聲稱包括西沙和南沙群島的南海地帶全屬中國管轄,然而此區資源豐富、位處重要航道,台灣、 汶萊、馬來西亞、菲律賓和越南也都自稱擁有主權。


占國際知名藥商禮來大藥廠(Eli Lilly)2009年營收高達74%的藥品,將在未來七年陸續失去專利保護,這堪稱各大藥廠中最險惡的「專利懸崖」,也將是禮來執行長李勵達(John C. Lechleiter)最嚴峻的挑戰。
產品專利權即將到期不說,禮來近來還遭遇法律、主管機關和藥品研發的連串難題。例如8月時意外傳出,正在試驗階段、可望成為禮來未來明星商品的阿茲海默症用藥,對病人認知功能的傷害大過療效,因此在美國主管單位關切下暫停開發
摩根大通上月預估,禮來將面臨「長期獲利不振的階段」,獲利將從2010年的高峰230億美元,下探到2015年的186億美元。


消息人士透露,新加坡交易所公司(Singapore Exchange)25日將提議以84億澳元(82億美元)現金和股票收購經營澳洲證券交易所的ASX公司。這將是亞太地區首宗證交所業者合併案,並將創造首家泛亞太區證交所。

彭博資訊引述消息人士指出,新加坡交易所將提出每股48澳元(總價82億美元)的收購價,比ASX的最後收盤價溢價37%;雙方股票22日盤中已暫停交 易。 新加坡交易所將以股票支付其中55%金額,因此ASX公司股東每股股票可換得現金22澳元和3.5股的新加坡交易所公司股票。 消息人士說,這項交易可望藉由降低成本、推出新產品和擴大營運規模,提升新加坡和澳洲證交所的全球競爭力。

雙方合併後的新公司主要將在新加坡掛牌上市,並發行存託憑證於澳洲上市。新加坡交易所公司的董事長和執行長將分別於新公司擔任原職,ASX公司則可任命副董事長。新加坡交易所和ASX發言人都拒絕置評。

金融研究與顧問機構TABB分析師羅德指出,這項交易是新加坡證交所的一大利多,他說:「新加坡一直想成為亞洲金融中心,必須吸引流動性進入其股市,但目 前新加坡證交所僅27家公司上市,每日交易量逾1,000萬美元,遠低於東京證交所的300家公司,因此兩家公司合併可望解決這個難題。」

2010年10月26日

20國集團(G20)達成避免「競貶」貨幣的共識後,美元兌主要貨幣匯價25日全面走軟,其中兌日圓再刷新15年低價,已瀕臨80日圓大關,近期可能跌破79.75日圓歷史低點。市場預期亞洲各國央行不會再強力阻升本幣,是亞幣升值的主因。
G20財金首長上周末在南韓首爾集會達成的共識雖無拘束力,但已足以紓解投資人對各國競相貶抑貨幣的憂慮。現在匯市焦點已轉回G20會議前的全球成長主 題,投資人再度踴躍買進高收益國家的資產。 美元兌日圓匯價25日早盤一度跌至80.41日圓,比前市收盤重挫0.97日圓,跌幅1.2%。

三菱東京日聯銀行資深交易員說,美元本周可能測試1995年4月創下的二次戰後最低價位79.75日圓。追蹤美元兌一籃貨幣匯價的洲際交易所(ICE)美元指數,25日跌至76.910,為1月以來最低水準。歐元25日盤中攀至兌1.4080美元,比前市大漲0.9%。
亞幣兌美元也同步走高,星元升值0.8%,韓元與馬元也升值0.6%。 紐約瑞士信貸外匯分析師的報告說:「G20會議的風險去除後,市場重拾過去六周來的趨勢,美元全面走貶。投資人偏好新興市場國家資產,也助長美元跌勢。」

瑞士信貸首席經濟學家白川弘道指出,雖然日圓匯價看似處於高點,但經過通膨調整後,15年前的79.75日圓價位實際為56日圓,仍比目前匯價高30%。
此外,日本對中國等亞洲地區出口與日俱增,由於這些交易多以日圓而非美元計價,有助於減輕出口業者的負擔。這也使得韓元和人民幣成為東京當局關注的焦點,相較之下,美元雖然重要,但影響力逐年降低。


中國掌控稀土供應的隱憂已刺激小型礦業公司股價飆漲,但業界主管和分析師警告,稀土類股熱可能以泡沫破滅收場。
稀土是可用於從個人電腦和電動車等高科技產品的礦物,中國的生產占全球約97%。近來中國減少稀土出口已推升價格上漲,並促使全球急於尋找替代來源。
由研究業者Kaiser Bottom-Fish線上公司編製的稀土類股指數,自2008年底迄今已飆漲12倍,光過去一個月漲幅即達35%。


澳洲第三季生產者物價指數(PPI)創2008年以來最大季增幅,顯示經濟成長強勁可能推升通膨,為此澳洲央行暗示可能再度升息,澳元兌美元25日盤中一度漲抵99.72美分,接近與美元1比1的平價水準。
公用事業和建築業成本上揚,使澳洲上季PPI較前季成長1.3%,不但優於預期的成長0.5%,也寫下2008年第三季以來最強勁的增幅。
澳洲央行總裁史蒂文斯(Glenn Stevens)25日表示:「天然資源業投資急遽增長,是1960年代末期以來最大增幅,未來可能還會更強勁。」他說,由於國內經濟存在擴張性衝擊,容忍通膨升溫毫無助益。這番話顯示史蒂文斯可能在11月2日的例行會議上升息。

2010年 10月 26日

一、黃金、外匯相關報導            [綜合外電]

    1. 日本經濟財政大臣透露,日本央行可能考慮收購外幣資產,協助抑制日元漲勢
《彭博社》
       收購外幣資產從中長期來看,可以是日本央行的政策選項之一。他並認為,這或許可有效抑制日元
        漲勢。
       自從日本官方上個月 15 日出手干預匯市以來,日元兌美元仍強勁升值逾 5%,並於本月飆升至  
        1995 年來最高價位,威脅日本出口導向經濟。日本央行若收購外幣資產,將可支撐美元及其他國
        家貨幣的需求,相對上有助減弱日元升值力道。


   2.
正式公佈貨幣政策之後,美元有可能見到此波段低點  [寶來曼氏集團]
      由於寬鬆貨幣政策QE預期已反映在市場中,市場預期美元反彈,近日國際金價連跌,單周跌近70
       美元,連帶台銀黃金牌價也出現重挫。
     上週五(15日)美國聯邦儲備理事會(FED)主席伯南克傳達出明確的信號,暗示美聯儲將進一採取貨幣
      寬鬆政策。
     美元持續走弱,迫使中國上調存貸款基準利率1碼,宣示中國進入緊縮貨幣政策的升息週期。 正因
      市場預期弱勢美元將反彈,侵蝕黃金作為替代性資產的吸引力,黃金價格連日下挫,每盎司一度下
      跌至1318美元,不僅為10月6日以來最低,光是本周就跌了70美元。

   3.
美元周一全面下挫,投資人認為20國集團會議結果,為進一步賣出美元開啟了綠燈。20國集團周六
       發表聯合公報指出,全球經濟復甦正在進行,但仍不穩定。官員警告,有必要進一步採取由市場決
       定的匯率政策,反應目前的經濟基本面,應避免貨幣競相貶值。
       20國集團的最後聲明,可視為是所謂匯率戰事件中,一項脆弱的和平。20國集團領袖下個月將在首
       爾舉行高峰會,由於Fed在量化寬鬆政策上,尚未做出決定,上周末的20國會議可能並無助疲弱的
       美元。美元一度下跌至80.39日元,接近1995年4月19日所創的79.75歷史低點。


   4.
20 國集團 (G20) 國家上周末在會議中達成共識,承諾避免採取讓貨幣貶值的方式,以提升自身貿
       易優勢。市場預期,美國參議院因此將不會追隨眾議院腳步,立法批判中國操縱人民幣匯率。
      含括全球先進及新興經濟體國家的 G20,各國財長上周末於南韓慶州舉行的會議中同意,將停止採
       行「競爭性貶值」貨幣的行動,並採取全方位政策,來減少貿易過度失衡的情況。
      美財長蓋特納上周日 (24 日) 與中國國務院副總理王岐山於青島機場會晤時,或許已取得中方對於
       人民幣採取行動的部分承諾。不過他也承認,這需要花時間實現。


   5.
G-20正在推動防止貨幣戰爭的協議,將透過善意與同儕壓力來要求各國遵守約定,而非實行貿易制
       裁。仲裁者則將由國際貨幣基金(IMF)擔任。上周末南韓G-20財金首長會議,與會國同意在匯率爭
       議上休兵,但未見具體協議,只能留待下個月10-11日的政治峰會時再議


  6.
台灣央行今(25)日公布9月貨幣總計數,M1B年增率持續下滑,來到12.15%,M2年增率則因外資呈
     淨匯入,年增率上升為4.66%。台經院景氣預測中心主任陳淼對此表示,M1B目前仍處於高檔,而
     M2也在目標區間之內,目前該擔心的是熱錢過多。 所以央行今年以來也2度升息,至於12月的理監
     事會,是否有升息的可能,他認為,央行應該會觀察第3季的經濟數據出爐之後,如果確定台灣整體
     經濟以邁向穩定復甦,不排除仍有半碼到1碼的升息空間



二、產業經濟要聞

   1. 福斯汽車擬由裕隆代工,明年可望最快能看到國產的福斯汽車。經濟部長施顏祥透露,雙方有見過
       面,至於細節涉及商業機密,不能講。不過業者若有任何需要,包括找地等,經濟部都會幫忙,他
       也對於福斯來台投資表達歡迎。
      兩岸簽署ECFA前,行政院長吳敦義就透露,全球最大的汽車廠福斯有意來台投資。吳揆指出,該
       汽車廠曾視察彰濱工業區,其他細節則因涉及商業機密,不便透露。外傳福斯原先要和中華車合
       作,後來找上裕隆,最快明年就可量產。
      立委問施顏祥,福斯是否有意在台灣設廠,施顏祥回答,計畫是如此,經濟部和業者一直保持聯
       繫,業者有任何需要協助,都會和經濟部聯繫,譬如找地等,都有幫忙,他表示,經濟部知情,只
       是要尊重業者意願。

   2.
距離美國期中選舉,僅剩一個禮拜零一天,看來共和黨可能拿下眾院,甚至可能連參院一併拿下。
       近年來停滯狀態的經濟讓美國民眾緊張又憤怒:
              a.過去14個月,失業率游走於9.5%
               b.GDP成長遲緩,第一季成長3.7%、第二季僅成長1.7%。周五,第三季GDP數據將公布,預
                  期不會有大幅改善。
              c.2010會計年度,美國債務達1.3兆美元,預期至2020年,將成長至8.47兆美元

      1.3兆美元赤字,政治人物卻全都視而不見。美國爆炸性的赤字必須加以抑制,但民主黨與共和黨均
      未認真設定計劃,償還債務。如果選舉結果顯示,共和黨得票數不如預期,將讓歐巴馬有二次機
      會,扭轉經濟大局。

2010年10月27日

20國集團(G20)財長同意避免「競貶」貨幣的協議言猶在耳,但隨著美元再度走弱,日本、菲律賓和馬來西亞等亞洲國家26日紛紛放話或出手干預外匯市場, 阻升本國貨幣,使貨幣大戰儼然有捲土重來之勢。 日本財務大臣野田佳彥在國會時說,貨幣市場近來的短期波動有許多原因,但如果這些波動源於毫無根據的預期,「我們就必須阻止」。他重申當局的立場未變, 「會視情況採取堅決的措施」。這番話立刻影響外匯市場,日圓兌美元匯價應聲從盤中最高的80.62日圓跌到81.3日圓。 他也表示,日圓前市的走勢有點「一面倒」,他會以「極大興趣」關注市場。日圓兌美元25日一度升抵80.42日圓,再度刷新15年新高紀錄。 日本副財相五十嵐文彥接受彭博資訊訪問時表示,讓市場措手不及的干預,才是最有效的干預行動。這番話無疑是釋出警訊,日本已準備再度阻升日圓。

南韓財長尹增鉉表示,當局正在研擬如何緩和跨境資金流動,訂下個月的G20高峰會後決定是否採取這些措施。


東協(ASEAN)高峰會訂28日登場,由於與會的亞洲領袖憂心區域股匯雙漲背後隱藏通膨升溫和資產泡沫化的問題,屆時勢必又在會上討論「貨幣戰爭」議題。 中國嚴格控管人民幣匯價,不但成為美國輿論抨擊焦點,也使得日本和新興亞洲經濟體的貨幣兌美元節節上揚,不但出口競爭力相對下滑,又吸引熱錢湧入。 東協十國及中國、日本、南韓、印度、澳洲和紐西蘭訂於28日在河內舉行「東協加六」高峰會,外界敦促他們針對貨幣緊張情勢組成聯合陣線。世銀(World Bank)日前警告,大筆熱錢不僅推升亞洲貨幣,也帶動資產價格上揚,已引發通膨竄升和投機泡沫可能爆破問題,東協須擬定共同對策。


未來數個月內全球鋼價將大幅修正,而明年初鋼價將出現反彈。
研究機構「全球鋼鐵動態」(WSD)主管馬寇斯(Peter Marcus)定於26日在拉美鋼鐵業協會年會上發言,他在事先準備的書面資料上說:「長遠來看,鋼價的展望是海闊天空,但短期而言,我們認為鋼價將跌至 12月底。」 馬寇斯說:「未來兩三個月內鋼價暴跌的賠率是二賠一,但鋼價將呈V型走勢且應該會迅速反彈。」他表示大跌持續的時間很可能將不到一個月。 馬寇斯估計,由於市場上有1.1億噸的供給過剩,因此鐵礦砂價格很可能重挫,他說:「我們認為鐵礦砂價格將崩盤,接著再快速反彈。」 馬寇斯表示,目前全球鐵礦「產能極度過剩」的國家包括巴西、南韓、日本與土耳其。但馬寇斯也表示,目前鐵礦砂價格獲得許多因素支撐,包括美元貶值、俄羅斯交通運輸產業需求強勁,以及巴西需求持續成長等。


蘋果公司執行長賈伯斯上周一席希望保留手上現金以便掌握可能的「策略機會」談話,立即引起市場臆測蘋果已相中收購目標。但對於可能的收購對象卻是眾說紛紜。 在 各種猜測中,最天馬行空的目標是當紅社群網站Facebook,整家公司買下來約需300億美元。還有人猜測是迪士尼公司,畢竟喬布斯目前已經持有迪士尼 不少股權。 不過,據蘋果以前的高階主管與追蹤蘋果的銀行策略師指出,儘管坐擁現金,但蘋果很少花超過5億美元收購公司,通常是針對本身正在開發的產品所需的關鍵技術 進行收購,避免闖入不熟悉的領域。

日本消費電子巨人Sony可能成為蘋果公司併購目標的傳聞,26日在東京股市發酵,並激勵Sony股價在26日盤中一度漲近3%。
蘋果考慮併購Sony的傳聞,主要源自於權威金融雜誌巴隆周刊(Barron's)的一篇報導,揣測蘋果可能試圖併 購日本電子產品巨擘Sony。巴隆周刊的報導說,蘋果可能考慮進行一樁大型併購案,並指出奧多比(Adobe)、Sony與迪士尼公司(Disney)可 能成為收購目標。


美國內政部25日批准全球最大太陽能發電廠建案,將耗資60億美元(約台幣1.8兆元)在加州南部的布萊斯建造一座太陽能發電廠。 內政部長薩拉查(Ken Salazar)說:「布萊斯太陽能電廠是我國再生能源經濟發展史上的重要里程碑,顯示美國在未來科技領域中的競爭力和領導力。」

2010年10月28日

世界貿易組織(WTO)、歐盟與美國官員及業界人士26日表示,將尋求解決辦法,以化解國際間對中國疑似限制稀土出口所造成的憂慮,主張美、歐聯手向中國施壓的聲浪高漲。
白宮發言人吉布斯(Robert Gibbs)表示,美國總統歐巴馬的國家安全及經濟顧問正密切監控中國可能濫用稀土控制力量的報導。他說:「如果國安及經濟團隊認為這是重要議題,我們不會遲疑不提。」

阿根廷前總統基西納(Nestor Kirchner)今天猝逝,改變了整個國家政局,因為他有意明年競選總統,成為妻子、現任阿根廷總統費南德茲(Cristina Kirchner)的接班人。
事實上,基西納辭世已經影響阿根廷目前的政權。「環球報」(O Globo)專欄作家雷濤(Miriam Leitao)指出,費南德茲雖為總統,實際上卻是與基西納一起治理國家;基西納的威權甚至凌駕妻子總統。 費南德茲執政初期,大部分時間只待在奧里伏斯區(Olivos)的總統官邸處理公文,由丈夫執政,基西納才是負責政府與工會和正義黨間互動關係的真正領導 人。


亞洲各國領袖28日起在越南河內一連召開三天會議。貨幣議題雖未列入正式議程,但勢必仍是各方矚目焦點。中日兩國針鋒相對的戲碼也精彩可期。 東南亞國協(ASEAN)10國領袖高峰會訂28日舉行,29日再加入中、日、韓三國舉行會談,30日澳洲、印度和紐西蘭領袖也將共襄盛舉,召開東亞峰會 (EAS),屆時美國國務卿希拉蕊與俄羅斯外長和總統也都將與會。 亞洲各國希望在2015年前建立起類似歐盟的經濟共同體,本周ASEAN十國間最熱門的詞彙是「連結」,代表加強實體的基礎建設連結,統合市場規則和規 範,同是加速人與人之間的聯繫。


  華爾街日報27日報導,美國聯準會(Fed)為拉抬經濟和通膨,下周可能推出新一輪量化寬鬆措施,但內容可能只是在數月內收購數千億美元的美國公債,規模遠不如金融危機期間的近2兆美元。 Fed訂11月2日到3日召開貨幣決策會議,會後預料會宣布第二輪量化寬鬆政策,希望能推升長期公債價格,壓低長期利率,進而刺激更多投資和支出,並帶動經濟復甦。

柏南克支持重啟收購公債的計畫,但他的同僚對於是否推出第二輪量化寬鬆嚴重分歧。 持反對立場的堪薩斯聯邦準備銀行總裁何尼日前說,更多擴張性貨幣政策就像「和惡魔討價還價」。

由於明尼亞波利斯聯邦銀行總裁科奇拉柯塔、達拉斯聯邦銀行總裁費雪和費城聯邦準備銀行總裁普洛瑟都對重啟公債收購計畫存疑,且這三人目前在Fed決策機構聯邦公開市場操作委員會(FOMC)中占有投票席位,因此Fed內部對量化寬鬆的反彈可能擴大。


英特爾財務長史密斯(Stacy Smith)預期,成熟市場對個人電腦的需求將迅速回彈,甚至會走在整體經濟復甦之前。另外,英特爾斥資10億美元在越南胡志明市興建的封測廠,訂29日盛大開幕,這也是英特爾旗下最大一座封測廠。

請注意  最近電子股的資金動能是否回潮


美國聯準會(Fed)下周推出的量化寬鬆措施規模恐不如預期,全球股市27日應聲下跌,國際黃金、原油等商品價格也翻黑。美元一枝獨秀,兌歐元漲至一周高點,兌日圓也走升。
華爾街日報27日報導,Fed下周可能公布的收購公債方案,規模為「數千億美元」,且採分批進場方式。這則未引述消息來源的報導,吹皺市場一池春水。


諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲(Joseph Stiglitz)說,美國振興經濟應採用更多的財政支出措施,而非聯準會(Fed)的量化寬鬆。全球最大債券基金經理人葛洛斯(Bill Gross)則表示,聯準會如果再度大舉收購資產,意謂債市30年的大多頭可能告終。

史提格里茲26日說,2009年的財政支出確有成效,但要追求短期效果則嫌規模不夠且設計不周;他認為歐巴馬政府還會推出更多的振興方案。至於聯準會的量化寬鬆措施,應該考慮受到影響的不是只有美國。史提格里茲說,這些措施可能產生其他資產泡沫,進而傷害新興國家。

2010年 10月28日


《華爾街日報》周三 (27 日) 報導,美國聯準會 (Fed) 下周可能將宣布的公債收購計畫,將採「漸進式」, Fed 這回量化寬鬆行動,將不會如同金融危機時一舉收購 2 兆美元資產的方式。投資人預期最可能的做法,是 Fed 初步承諾在 5 個月內收購至少 5000 億美元公債,以刺激放款、提振經濟復甦,進而打壓高失業率。報導指出,Fed 大致可能鎖定收購 2 年期及 10 年期公債。


美國財政部周一 (25日) 出售一批 5 年期的抗通膨債券 (TIPS),首度以負殖利率標售出,顯示投資人看準美國聯準會 (Fed) 將擴大量化寬鬆行動,下注未來 5 年通貨膨脹加速。

請參照昨日新聞  葛洛斯認為債市已到頂點


市場已連續數周預期,Fed 將於下月初宣布進行第二波大規模收購公債行動,以刺激疲軟的美國經濟。此外,Fed 也努力欲刺激物價上漲,因為部分政策官員擔憂,物價處於低檔,將使得美國經濟有落入通膨緊縮的風險,恐進一步澆熄脆弱的復甦。


紐西蘭央行宣佈維持利率不變,但暗示未來有必要調升。反映這項消息,連兩天走貶的紐元,周四應聲上揚。
紐西蘭央行稍早決議維持官方現金利率於 3%,但認為高出口物價與強震後重建,將有助抵銷疲弱的消費支出,因此往後仍有升息必要。


對中國市場轉為積極的蘋果(Apple),周二宣佈推出專屬的線上商店及簡體中文版的App Store。用戶往後可在網上預定iPhone 4和iPad等產品,並要求送貨。此前,消費者只能透過蘋果的中文網站預定,再到北京和上海的四家實體商店取貨。

今年初啟動的鋼鐵業復甦,似乎已轉衰,全球各大廠甚至對第四季獲利發出預警,可能受到需求、價格下滑及成本上漲所衝擊。ArcelorMittal第三季 獲利較前季衰退21%,營收則下滑2.8%;U.S. Steel 上季虧損5100萬美元,雖較去年同期縮小,但比第二季更糟;AK Steel則是反轉去年的獲利,上季虧損5920萬美元。

日本科技大廠富士通(Fujitsu)公佈財報,由於不若去年度有大規模的售股收益,使得7-9月一季淨利銳減76%;但反映重組奏效,營業獲利大增 96%至371.6億日元,營收則下滑3.7%至1.1兆日元。富士通看好今年度淨利與營業獲利展望,卻將營收目標下修,理由是顧慮日元走強及歐美客戶刪 減IT支出。

南韓第三季GDP(國內生產毛額)表現優於預期,央行順勢將2010年經濟成長預期由5.9%上修至6%,顯示復甦力道足以延續。經季節調整後,南韓第三 季GDP季增0.7%,年增4.5%,均較前季大幅放緩,但仍優於預期。南韓央行說,上季出口減緩,但內需逐漸增強,企業投資也有不錯水準。

  
國際美元指數轉強逼近78點關卡,亞洲各主要貨幣全數弱勢,新台幣兌美元匯率早盤雖然一度勁升2.04角,突破30.6元,飄至30.556元,表現相對 強勢,然而盤中不敵亞幣拖累,由升轉貶,截至尾盤央行再度落井下石,使得新台幣兌美元匯率貶值1.4角,以新台幣30.9元兌1美元作收,台北外匯經紀公 司成交量擴增至10.45億美元。
國際美元持續強勢,美元指數來到77.9點,近逼78點關卡,而亞洲各主要貨幣則相對弱勢,包括上周強勢的日元、人民幣以及韓元都相繼回檔,其中人民幣兌美元中間價更創下22個月以來的最大貶幅;日元兌美元站上了81.64元;韓元兌美元匯率也突破1130元。

2010年10月29日

第17屆東協峰會28日在越南首都河內召開,預計東協領導人將批准接納美國和俄羅斯為東亞峰會的正式成員,反映出東協成員對中國軍事和經濟實力迅速增強的憂慮。
中國總理溫家寶已抵達河內,將出席中日韓三國領袖會議,是自中、日釣魚台紛爭以來,兩國最高層級的正式會會晤,被視為釣魚台事件以來,中日「暫停省部級以上」層級交往的抵制措施,告一段落。

二○○二年聯準會主席葛林斯潘提出全球經濟失衡,並表示美國希望校正這個現象時,貨幣政策就開始導引美元走低,國際金融市場原本就處於一種不穩定的均衡之下,美國此舉,打破了這個脆弱的平衡。

到了二○○七年金融海嘯之後,各國為求其經濟不至於衰退,紛紛採取所有可能的經濟手段來改善惡化的環境,這場戰爭遂從暗處開始逐漸化明。  如在二○○八 年後,俄羅斯提高二十八項進口關稅,並對出口產品補貼;埃及則提高砂糖關稅;南方共同市場的阿根廷、巴西等國將聯手提升對外進口稅率;印尼對五百多項產品 實施進口管制,並且增課關稅;印度更直接禁止中國玩具進口。

美國一面要他國取消貿易壁壘,另一面卻用貿易制裁手段對付對手。如為報復歐盟對美國牛肉與雞肉的進口限制,擬對義大利的礦泉水與法國奶酪做關稅懲罰,對中國輸美輪胎三年各課三五%、三○%、二五%懲罰關稅。  

今年美國貨幣持續量化寬鬆,美元大貶,歐元也因為財政赤字危機而趁機走弱,各國的貶值競賽開始了。亞洲國家多釘住美元,幣值隨美元一起下跌,自然引起美國的不滿。政治壓力搭配經貿制裁,雙管齊下,迫使亞幣走揚。

如美國國會九月中立法制裁中國匯率政策,授權美國商務部對中國進口產品課徵反補貼稅,中國的回應則是在九月二十七日,對美國進口的雞肉課征三一.四%的反補貼稅。

除此之外,中國開始分散其外匯存底,持有的美國政府債券據估已減少一一%,暗中威脅美國如對人民幣施壓,可能會拋出 更多的美債,同時增加日本國債比重;又與十二個主要貿易國央行以價值約三百億美元的人民幣,換該國等值的貨幣,這種換匯用美元以外的貨幣做貿易工具,避免 美元繼續累積,可降低其貶值風險,也為人民幣國際化鋪路。

美元本來是主要國際貨幣,國際金融市場工具多以美元計價,美元貶值如引起國際持有者的恐慌,全面拋售,造成崩盤危機,不但會使國際金融市場混亂,而且這些 美元將回美國成為購買力,會使美國經濟更進一步惡化,亞洲的亞元可能也因此而應運而生。不過,最後看來,這一場世界大戰,似乎不會有任何贏家。

2010年10月29日

開第一槍了

日本銀行(央行)28日維持利率不變,並公布5兆日圓(610億美元)收購資產方案細節,將把債信評級較低的公司債納入收購範圍,擴大量化寬鬆政策。日銀並提早下次開會時間,就緊接在美國聯準會(Fed)決策會後。
日本央行決定維持基準利率在0至0.1%不變,該行本月5日公布的資產收購計畫細節也於28日出爐。日銀除了將購買3.5兆日圓的長短期公債外,還將收購 規模上看5,000億日圓的公司債,最特別的是日銀這次降低門檻,只要是評級在投資等級最後一級BBB以上的公司債,都符合收購標準。 此外,日銀把下次政策會議日期,從11月15至16日提前至11 月4至5日,以便為儘快啟動指數股票型基金(ETF)及不動產投資信託基金(REIT)收購計畫預作安排。Fed訂11月3日(台北時間11月4日凌晨) 公布利率決策。 第一生命經濟研究所首席經濟學家熊野說,日銀決定提早開會,相當令人意外,尤其時間選在Fed會後,代表日銀想立即因應Fed任何寬鬆政策引發的市場反 應,尤其是匯市的反應。 他認為,此舉顯示日銀「已經準備好參加競貶貨幣比賽」。

東南亞國協(ASEAN)28日在越南河內舉行高峰會,會中呼籲會員國在貨幣政策上採取更一致的立場,以避免各國競貶貨幣,保護維繫東協經濟命脈的出口 業。 下月將派代表出席20國集團(G20)高峰會的東協,利用河內峰會先凝聚共識。印尼、泰國和菲律賓要求東協各國採取共同的外匯立場,以提升東協在國際舞台 的發言權。東協最大的五個經濟體的貨幣近來大幅升值,幅度在亞洲僅次於日本。 印尼外交部長馬提說:「我們已鼓勵東協對匯率情況擬出共同看法,我們必須確定不會有某些國家為了保護出口業,就以人為方式將匯價維持在特別低的水準,進而 釀成無心的失衡。」 東協將派代表參加下月在韓國首爾舉行的G20領袖會議,20預料將在會中商討如何避免各國競相貶值貨幣。馬提說,印尼希望十國對於匯率要有共同看法,才能 在G20會議中「取得一席之地」。


出口暢旺且外資持續湧入,南韓9月經常帳順差幾乎達8月兩倍。該國央行上修今年經常帳順差目標至300億美元以上,韓元升值壓力加重。 南韓9月經常帳順差達40.6億美元,超越市場預期的24億美元,遠高於8月的21.9億美元,比起去年同期的40.5億美元則相去不遠。至此南韓已連續 第八個月出現順差。 總計今年1至9月經常帳順差為237.3億美元,已超越南韓央行稍早預估的全年210億美元目標。南韓央行表示,該國出口暢旺且外資持續買進股票,將使今 年經常帳順差升抵「相當高」水準。 首爾外匯經紀商交易員指出,高額經常帳順差代表美元供應量大,韓元升值的趨勢確立。根據道瓊社的報價,韓元兌美元匯率28日在首爾收盤上漲至 1,123.8韓元,盤中最高升至1,122.1韓元,三個月來升幅已逾5%。


蘋果公司27日警告,由於新推出的多款創新產品成本較高,2011年第一季的毛利率預估將只有約36%,不如分析師預期的37.5%。 蘋果在向美國證券管理委員會(SEC)申報的年度10-K表中說:「預估毛利率下滑的主因是新推出的多款創新產品成本較高、帶給消費者更多價值,且預估未來的零件與其他成本將增加。」

MAC BOOK AIR定價較低 造成毛利下滑

日圓升值與遊戲主機和軟體銷售下滑拖累,日本遊戲機大廠任天堂(Nintendo)上半年度陷入虧損窘境,為近七年來首見。

消費者的信用卡支出增加,帶進更多的刷卡處理費用,Visa公司上季獲利激增51%。 Visa在9月30日止的第四會計季中,純益達7.74億美元或每股1.06美元,比去年同季的5.14億美元或每股69美分激增51%。



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