November 23, 2010

2010 10/13-10/22月新聞匯整

2010年10月14日
美國法律規定,財政部每半年應向國會提出一次主要貿易夥伴匯率操作的報告。財政部長蓋納上周表示,「當本幣被低估的大型經濟體採取行動阻升本幣,將刺激其他國家傚仿」。這段講話被解讀是明指中國操控人民幣的匯率。 蓋納並表示,「目前主要的問題是,一些新興國家貨幣被低估,並且嚴重傾向於阻止其升值」。蓋納並表示,中國不太可能加速人民幣升值,除非它確信其他國家會 跟進。 華府皮特森國際經濟研究所主管伯格斯坦(Fred Bergsten)表示,從蓋納的言論看,很難相信他不會在15日的報告中將中國稱為「匯率操縱國」。 但伯格斯坦研判,蓋納很可能將報告推遲到國會期中選舉的11月之後公布。他說,推遲還是阻力最小的一種方式。若現在公布報告,勢將衝擊期中選舉,並承受眾院議案的壓力。

日本政府13日說,南韓也在阻升韓元,能否扮演好20國集團(G20)高峰會東道主的角色令人質疑,日本並堅稱自己的干預匯市行動與中國和南韓有本質上的不同,要中韓遵守同一套外匯規則。 日本財務大臣野田佳彥13日告訴國會:「身為G20主辦國的南韓將受到嚴重質疑。」這 番話凸顯各國對貨幣政策的歧見很深,G20高峰會下個月才會在首爾登場,日本現在就公開對主辦國嗆聲。由於國際貨幣基金(IMF)上周未能提出解決辦法, 本月22日的G20財長會議和下月中旬的G20高峰會必定會熱烈討論匯率問題。 日本上月出手干預匯市,為六年多來首見,盼能阻升日圓,以免日圓急漲危及脆弱的經濟復甦。野田佳彥13日也說,該國的干預行動與中韓兩國經常性的干預大不 相同,他說:「南韓經常出手干預,中國則在改革人民幣上慢吞吞。我們已在七大工業國(G7)會議闡明自己的立場,亦即擁有經常帳順差的新興市場國家應該讓 貨幣更彈性波動。」貨幣貿易戰  已經開打!


日 本電子大廠Sony公司12日在紐約發表四款搭載「Google TV」軟體的可上網液晶電視,定價由600美元起跳,並將陸續在美國的網路和實體商店開賣,力圖提振美國市場的電視銷售。 Sony這一系列高解析度的Google TV網路電視,除收看傳統電視節目之外還結合上網功能,讓使用者能一邊看電視,一邊上網。凡是用電腦上網可做的事,幾乎都可透過Sony的電視辦到,例如瀏覽新聞和數位相片、在推特(Twitter)上發文、觀賞YouTube影片或從Netflix串流影片等。
瑞穗金融集團分析師倉橋說,Sony推出3D電視之後,美國的電視需求仍不見起色,Sony因此把重心寄望在可上網的機種。倉橋說:「網路電視仍在萌芽階段,內容是決定能否吸引顧客的關鍵。」 隨著電腦和電視的界線日益模糊,為了與蘋果的Apple TV一較高下,Google 積極尋找合作夥伴,向消費者推廣透過電視螢幕上網的服務, Google今年5月在舊金山的軟體開發商會議中,公開與Sony 、羅技、英特爾共同開發的Google TV;Google TV採用Google的Android軟體和Chrome網路瀏覽器。網路與電視結合   3D影像與"網通"  將會是另一個不錯題材

國際能源署(IEA)說,伊拉克原油生產重振,將使全球原油供給的情況改觀,並進逼沙烏地阿拉伯的龍頭地位。IEA並繼石油輸出國組織(OPEC)之後, 調高今、明兩年的全球原油需求展望。 IEA首席經濟學家畢羅(Fatih Birol)說,目前原油日產量250萬桶的伊拉克,20年後產量將增至現在的二至三倍,可望使原油供給萎縮的憂慮稍獲紓解,並緩和油價漲勢。

英特爾(Intel)公布第3季財報,淨利成長59%、營收成長18%,優於市場預期。這家全球最大晶片製造商並預測,第4季營收可能達到114億美元,誤差在正負4億美元左右,也優於彭博調查的分析師所預測的113億美元,顯示消費者對電腦的需求可能會復甦

2010年10月14日

1. 伊拉克原油產量的提升,將會改變目前全球的供給秩序   [華爾街日報]
國 際能源署(IEA)首席經濟學家Fatih Birol周二指出,伊拉克原油產量的提升,將會改變目前全球的供給秩序,並對沙烏地阿拉伯等大型產油國「構成挑戰」。Birol接受訪問時說,未來20 年間伊拉克的每日產油量,將較目前的250萬桶成長2-3倍。這項說法,舒緩了油市供給將萎縮、價格飆漲的疑慮。上周,伊拉克政府宣布調高該國原油蘊藏預 估約1/3,至1431億桶。該數據若經確認,伊拉克將超越伊朗,躍居全球第二大藏油國,僅次於沙烏地阿拉伯。

2. 亞洲與拉丁美洲逐漸成為全球避險基金公司的主要操盤基地  [金融時報]

截 至 10 月上旬,就有 5 家避險基金業者選擇落腳在巴西聖保羅或里約熱內盧,而該區域一年前僅有 1 家基金業者。目前香港與新加坡已聚集了資產高達 150 億美元的避險基金業者,而今年年初時為 100 億美元。研調機構 Hedge Fund Intelligence 表示,此跡象顯示避險基金業者傾向與報酬率高的投資市場取得就近優勢。紐約依然居冠,擁有 124 家資產價值超過 10 億美元的避險基金業者,較去年略為下滑。避險基金業者在香港卻積極拓展,當地可望成為下一個全球避險基金中心。

3. 九月份美國房屋遭銀行查封數量創歷史新高。 [ RealtyTrac ]
根 據統計,9 月份美國銀行業共查封收回 102134 間房產,創百年來單月首度突破 10 萬關卡。該月所有登記查封房產總件數亦達 347420 間,較前月增加 3%,並較去年同期上升 1%。其中內華達州,連續第 45 個月蟬連房產查封率最高地區。而 RealtyTrac 指出,就在 2005 年美國房市泡沫化之前,銀行業正收回了 10 萬間左右房產。相當於每 139 間房產便有一間接獲查封通知。周三美國 50 州的政府,也已針對房貸查封問題,發動聯合調查行動。RealtyTrac 認為,房產查封件數可能會短暫下滑後再度攀升,一旦銀行業能夠迅速解決查封程序有瑕疵的疑慮。

4. 德國呼籲中國放手升值人民幣   [鉅亨網]
歐 洲最大出口國的德國,周三呼籲中國配合貿易夥伴「適當」調整人民幣匯價;並警告各國為提振出口而競相阻升貨幣,恐引發一場「貿易戰爭」。德國經濟部長 Rainer指出,中國有責防範與美國發生損害性的貿易爭端。他強調,要避免事態惡化,中國方面擔負著許多責任。他也警告,美國國會研議中的懲罰性進口關 稅,只會引發中國的報復性措施,保護主義只會導致各方皆輸。上周末舉行的IMF(國際貨幣基金)年會,與會官員未能對國際貨幣爭端提出解決之道,只得等到下個月南韓G-20峰會再議

5.  歐元完整性正面臨嚴峻的考驗   [Bloomberg]
股 神巴菲特日昨表示,甫創8年來最大季增幅的歐元,已面臨到一項「真正的考驗」。巴菲特昨天在以色列特拉維夫市的一項研討會上,透過預錄談話指出:「歐元的 這項考驗,仍在進行中」。巴老強調,他寧願自遠方默默觀察,而不願接近。反映歐盟針對債務危機祭出7500億歐元的紓困計畫,截至9月底的一季,歐元匯價 已上漲11%。巴菲特認為,由於歐元區16國情況分歧,該計畫「可能」無法解決問題。現年80歲的巴菲特解釋,要讓一整群文化、國情不同的國家,走向同一種財政政策、共享同一貨幣,「是一項真正的挑戰」。他強調,後續發展值得關注

2010年10月15日
新 加坡渣打銀行經濟學家劉艾文(音譯)表示,新加坡是亞洲出口展望的指標,如今全球經濟成長減緩,而該國是該區第一個顯示出口下滑的國家,意義可見一斑。威 脅亞洲成長前景的因素包括刺激政策影響力減退、失業率居高不下、以及先進國家消費萎縮等。 但更受市場矚目的是,相當於星國央行的新加坡金融管理局(MAS),14日意外宣布將加深且擴大星元的交易區間,同時將繼續需求「溫和且漸進的升值」。 MAS以「國際金融市場的波動」,做為決定擴大星元交易區間的理由。 星元兌美元匯率14日在亞洲盤一度升抵1.2894星元,創歷來新高,漲幅1.06%也是近四個月來最大。星元兌美元今年來已升值8.4%,是日圓以外表 現第三強的亞幣。 新加坡瑞士信貸集團東南亞經濟研究部門負責人旺德斯佛德認為,這代表新加坡比較不擔心經濟成長,比較憂慮通膨向上的風險。這是事實  新加坡的物價水準  實在令人覺得太貴.

南 韓央行14日決定將七天期附買回利率維持在2.25%;上次調升該利率是在7月時,從從2%的歷史谷底調升1碼。 南韓央行表示,主要國家的經濟復甦可能減速,加上全球匯率波動與歐洲財政問題,都是負面風險因素。雖然南韓今年整體經濟展望仍然強勁,但迄6月底的當季經 濟成長率已出現減速,從前一季的2.1%降到修正後的1.4%。央行說,展望未來主要國家的經濟活動和匯率可能劇烈波動,所以目前不是調升利率的時機。 韓華證券分析師朴泰根表示,由於G20高峰會將至,南韓政府打算避免干預匯率,可能是央行維持利率不變的原因。分析師多認為,由於全球經濟前景未明,又因 國際匯率紛爭升溫,將使南韓央行對升息格外謹慎,明年第一季前應不會升息。野村證券經濟學家權英善表示,南韓當局想用韓元升值來限制通膨壓力,進而延遲貨 幣政策的正常化。韓元兌美元匯價14日大漲0.86%,報1美元兌1,111韓元。匯率波動是國家利率政策的額外考量,目前經濟強國都為了匯率問題而言詞 交鋒。中國不斷飽受美國與歐洲國家抨擊,認為中國政府蓄意壓低人民幣匯價,好利於中國出口。


最 新經濟數據顯示,美國8月貿易逆差擴大至463億美元,對中國逆差創下歷來新高;首次申請失業救濟金人數意外增加1.3萬人;9月生產者物價指數 (PPI)則上漲0.4%。美國商務部14日公布,8月貿易逆差增加8.8%至463億美元,遠高於7月修正後的425億美元,和道瓊社訪調分析師預估的 434億美元。


美國聯邦儲備理事會可能進行貨幣寬鬆政策,提升美元貶值隱憂,使得金價大漲,昨日創歷史新高紀錄後,今日盤中黃金期貨再來到每盎司1379.4美元,持續飆破歷史新高,累 計年初至今漲幅超過兩成,在旺季的催化下,市場樂觀派估年底上看1500元關卡;今年上半年弱勢的油價挾著反聖嬰題材,原油期反彈至83美元之上,不僅守 穩短期均線,也持續上揚,市場預估,若今晚美國能源資料協會 (EIA)下調原油庫存預估,短線有機會突破85美元,市場上樂觀派,年底喊到90 美元。

全 球各國寬鬆貨幣所引發的「流動性浪潮」將使亞洲股市受益。 荷蘭國際(ING)投資人信心調查(ING Investor Dashboard Survey)調查顯示,第三季亞太投資人樂觀指數(不含日本和澳洲)升抵146,高於第二季的136,與第一季相同。 ING投資亞太公司投資長古伯塔(Pranay Gupta)指出,亞太地區投資人認為經濟陷入二度衰退的機率已降至不到25%,遠低於第二季的50%。 根據調查,預期美元對其他貨幣本季將持續貶值的受訪者比率也增至36%,高於第二季調查的21%。

數 家私募股權業者正考慮和美國線上公司(AOL)結盟收購雅虎(Yahoo),希望整合這兩家面臨艱困挑戰的網路巨擘。不過雅虎也正和高盛公司合作以抵禦外 界的收購攻勢。 華爾街日報13日引述知情人士報導,銀湖合夥公司(Silver Lake Partners)和貝萊德(Blackrock)等私募股權業者正考慮和AOL結盟收購雅虎、或自行籌資買下雅虎。消息人士透露,正式收購提議草擬完成 後,可能還會有至少兩到三家公司加入。

2010年10月18日

歐洲央行(ECB)總裁特里謝17日表示,決策官員絕大多數仍支持收購公債,德國央行總裁韋伯(Axe
l Weber)上周所言「收購公債對金融市場毫無影響、應該結束此方案」,純屬他個人看法。 義大利
時報(La Stampa)訪問特里謝時問及收購公債方案是否無效,應該取消?特里謝答說:「不對,這
不是管理委員會的立場,絕大多數的人都不支持(取消)。」他強調:「ECB總裁也是管理委員會的
發言人。」 韋伯13日在紐約的一場演說中表示,收購債券的方案應該停止。他警告「太晚撤回」收購
公債的風險,會比「太早撤回」可能造成的負面影響來得大。

特里謝受訪時再度重申,目前的利率水準「恰當」,而美國當局近來確認強勢美元「符合美國利益」
這點很重要。「匯率若出現過度的波動和混亂的移動,一定會對經濟和金融穩定帶來負面影響。」

紐約時報報導,儘管美國聯準會主席柏南克準備提出另一波的振興經濟措施,愈來愈多經濟學家擔
憂,歐美國家可能「日本化」(Japanification),陷入長期經濟成長緩慢,甚至通貨緊縮的困境。


巴西3月宣布未來四年將投資逾5,000億美元興建基礎設施,其中近半將投入能源支出,可望嘉惠巴西
石油公司(Petrobras),和為前者製造石油和天然氣管線的阿根廷Tenaris公司。雖然Tenaris股價今
年來下跌7%,但分析師預期該公司淨利未來五年將每年成長18%,進而帶動股價攀高。 海曼預期,
今年西門子營收將有40%來自新興市場。美國銀行美林公司預測,中國未來十年將支出約6,000億美
元於擴大供電網,可望為西門子帶來大量訂單。 基礎設施需要營運商經營公路收費站和公用事業,而
墨西哥機場營運商Sureste機場集團便是首選。
儘管墨國治安和衛生問題的疑慮已拖累該公司股價今年來下跌7%,但Harding Loevner公司新興市場
基金經理人強森認為,這種恐懼被誇大了。他指出,墨國政府決策具備可預測性,而且進入機場營運
產業的門檻很高,限縮了競爭者數量。


巴西財政部表示,財長蒙迪嘉(Guido Mantega)可能取消訂22日在南韓召開的20國(G20)財長會
議,打算留在國內親自坐鎮監督匯市,視需要祭出新的阻升措施。各界原寄望G20會議能解決貨幣爭
端,但如今看來充滿變數。 巴西財政部發言人15日表示,財長很可能不會出席G20財長會議,且目前
尚無法確認是否會或何時會推出打熱錢的新措施。巴西財長蒙迪嘉日前接受巴西GloboNews電視台訪
問時透露,如有必要,財政部會推出新措施以防堵近來蜂擁而至的海外資金。



法國反對退休制度改革的罷工和示威持續延燒,但政府表示16日在全國走上街上的群眾僅85萬人,遠
低於工會估計的250萬到300萬人。但罷工活動導致多數煉油廠陷入癱瘓,相關行業協會已發出燃油短
缺警報,駕駛人也開始搶加。


台灣
公告地價每三年調整一次,99年全國公告地價平均漲幅只有4.24%,是近20年來最低漲幅。土地價格
上漲最凶的台北市,平均漲幅只有6.05%,公告地價占市場正常交易價格僅31.47%,回到民國93年以
前的水準。

中國移動董事長王建宙全力打造大陸自有4G(TD-LTE)產業供應鏈,也積極拉攏台灣六大WiMAX 營
運商,王建宙期望台灣廠商在發展下一代4G技術時能改採TD-LTE,不要固守WiMAX。中移動也評估
投資台灣WiMAX業者,讓兩岸得以聯手主導4G技術發展,為全球行動通訊產業開創新局。

2010年 10月 18日

1. FED量化寬鬆政策,對美債利率影響有限
  
全球最大債券基金公司 Pimco營運長 Douglas Hodge 透露,由於預期美國聯準會 (Fed) 可能進行的第二輪債券收購行動,造成的影響將有限,促使 Pimco 拋售美國公債。
Hodge指出,美國當局能夠採取的政策措施空間,相當有限。即便 Fed 進行的 QE 規模龐大,促成利率進一步下降,但 Pimco 仍認為,債券漲勢已接近尾聲。他們不認為美國公債價格,可能重現之前 12-24 個月的漲勢。
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2. 液晶顯示器大廠庫存水位偏高

根據集邦科技(TrendForce)旗下研究部門WitsView調查指出,液晶顯示器品牌廠商於第3季開始策略性調降主流尺寸售價,但在庫存成本較高影響下降價幅度有限,受第2季的淡季影響,加上歐洲債信危機的衝擊,IT產品終端需求急速萎縮,使液晶顯示器品牌廠商手上的高價庫存遲遲無法消化,另外又面臨第2季起面板價格逐步下滑的跌價損失,雙重成本力道的夾擊,經營的相當辛苦。
液晶顯示器品牌廠商雖已於第3季進行一波促銷活動,然受到歐美返校潮所帶動的消費性PC需求並不強波及,加上降價幅度有限,使得終端銷售結果不如預期。
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3. 國安基金全數獲利了結
國安基金今(14)日下午召開例行會議,台股 9 月以來表現穩定,站穩8000點之上高檔震盪,國安基金也趁勢在 9 月出清所有持股,合計獲利337億元,投報率56%創高。
2008年下半年,金融海嘯席捲全球,國安基金為了穩定台股,一路以來砸了近600億元進場護盤,由於去年股市開始止穩回升,國安基金也逐步出脫持股,到了今年第 3 季全數出清,最後獲利達337億元,投資報酬率達56%,為歷次投報率最高的一次。
國安基金操作績效良好,對國庫也有不小貢獻,財政部在明年的歲入預算中,新增國安基金的繳庫盈餘預算,財政部也編列了高達390億元的繳庫金額。
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4. 美元長期走貶將引發世界經濟不安定

近幾周以來美元持續走貶,再加上市場預期聯準會下個月即將推出第二次量化寬鬆政策,周四(14日)美元對歐元再續貶至近9個月新低,對日圓更貶至15年新低。
弱勢美元似乎沒有澆熄股民的熱情,不少投資人認為對IBM((US-IBM))、可口可樂((US-KO))以及麥當勞((US-MCD))等國際企業來說,商品價格在海外(尤其是中、印等新興市場)反而更具競爭力,對財報也有助益。
然而,如此樂觀的景象能維持多久?
投資機構 BMO Capital Markets 說,雖然目前尚未進入危險狀態,但必須注意,貶值速度之快恐怕在市場察覺之前,經濟就會陷入危機。倘若公債殖利率繼續下滑,同時金價又屢創新高,那麼美元的麻煩就大了。
投顧公司 Beacon Trust Company 副董事長 Fred Fraenkel 說,一旦弱勢美元成為常態,美元在全球的貨幣儲備地位就會開始動搖,這才是最終的大問題。市場擔憂,一旦聯準會出手過重,將促使中、日撤離美國公債市場,而其餘國家也不再願意投資美國
Welch 表示,美元必須穩定維持在目前水準,否則後果將令人擔憂。


2010年10月19日

全球兩大礦商必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)18日宣布,由於遭到多國監管單位反對,決定放棄近1,200億美元的澳洲鐵礦場合資開發計畫。 必和必拓與力拓分別高居全球礦業的龍頭和老三,雙方在2009年6月簽訂1,160億美元的協議,打算在澳洲西部合資開發鐵礦。如果成功將占全球鐵礦石市 場三分之一,成為全球規模最大的鐵礦開發計畫,合資計畫預估可為兩家公司節省約100億美元成本。 然而,這項交易遭到監管單位、客戶以及主要投資者的反對,破局早在各方意料之中。力拓表示,歐盟、澳洲競爭及消費者委員會、日本與南韓的公平貿易委員會、 德國聯邦企業管理局,都表示此案「若以目前的形式將不會通過」,全球最大鐵礦砂消費國中國也極力反對。 力拓在聲明中說,有些外國監管單位直截了當表示反對,有些監管單位要求大幅修正合資計畫,讓力
拓和必和必拓都無法接受。15日和歐盟主管當局的會議,是讓此案確定破局的最後一擊。



必和必拓和力拓合資在西澳開發鐵礦砂案宣告破局,雖然這不會立即影響全球鐵礦砂的供應,但全球鋼鐵製造商心上的大石頭總算放下,不必再擔心鐵礦砂價格會操 縱在這兩大礦商手裡。 雙拓若合作,預估將掌控全球鐵礦砂三分之一的產量,但合作案出局並不會影響全球鐵礦砂的供應量,畢竟此計畫當初是著眼省下100億美元成本,產能增加與否 非主要考量。 但全球鋼鐵製造商可就鬆了一口氣。先前業者擔心,雙拓若聯手,鐵礦砂定價權勢必掌握在他們手
裡。目前國際鐵礦砂價格已升抵近五個月高點,如果雙拓又來攪局,鐵礦砂價格只會看漲不看跌。



全球第五大外匯存底持有國南韓的中央銀行,正考慮增加黃金準備,以分散過度偏重美元的資產組合,預料此舉將對金價帶來強力推升效果。 南韓央行總裁金仲秀18日對國會的委員會說:「我們必須審慎考慮增加外匯存底的黃金數量。」  南韓若增加黃金準備將是黃金市場的大利多。南韓央行只持有14公噸黃金,占2,900億美元外匯存底的0.2%,是全球主要經濟體中持有黃金比率最低的國家之一。據 世界黃金協會(WGC)統計,各國平均比率約10%,其中美國、德國和法國的黃金占外匯存底比率都遠超過50%。 亞洲其他國家近來也紛紛增加黃金準備,包括中國、印度、泰國和孟加拉。貴金屬顧問業者GFMS公司說,由於新興市場國家增購黃金,和歐洲各國央行取消拋售 黃金的計畫,預料今年央行將成為黃金的淨買家,是1988年以來所僅見。 增持黃金準備的趨勢是近幾年來國際金市最重要的改變,導致黃金價格頻創新高。12月黃金期貨價格14日(上周四)以每英兩1,377.60美元收盤,再創 歷史新高;該合約18日紐約早盤報1,361.60美元,比前市收盤下跌10.40美元。 南韓央行強調,任何動作都必須「小心」、「審慎」,因為金價已高。熟悉南韓央行對黃金立場的人士說,央行「能接受」增加黃金準備的觀念,但央行內部仍有「歧見」。過 去南韓央行偏好持有美國公債勝於商品,因為前者流動性高,且可用以控制經常劇烈波動的韓元匯價。 不過,美元占南韓外匯存底比率太高近幾年來備受批評,而商品價格則大幅飆升。目前美元占南韓存底比率達63%,其餘為歐元、英鎊和日圓。 LG經濟研究所資深研究員李吉朋(音譯)說,南韓央行應在去年就開始增持黃金,現在要增加部位將較困難,但仍然值得一試。  「雖然金價近幾月已大幅攀升,但上漲的趨勢仍然不變,因為美國可能再採量化寬鬆將使美元維持弱勢,全球央行在低利率環境下也將繼續收購黃金。」 即使南韓央行只提高幾個百分點的黃金占外匯存底比率,也意味收購100到200公噸黃金;由於每年全球黃金產量僅約2,500公噸,此舉將使黃金供需更加失衡。

受惠於放款損失準備金減少19.9億美元,花旗集團(Citigroup)上季獲利21.7億美元,優於分析師預
測,且已連三季獲利,距全年獲利目標只剩一步之遙,18日早盤股價應聲大漲3.5%。



使用Google Android平台的智慧型手機全球已多達90款,但蘋果公司至今只靠iPhone在手機市場單打獨鬥,越來越招架不住Android大軍圍剿。分析師認 為,照目前情況發展,頂多一年,iPhone的霸主地位就會拱手讓給Android。 紐約時報報導,愈來愈多美國消費者購買Android手機而非iPhone ,Android勢如破竹,凸顯其開放平台加速創新策略,優於蘋果牢牢掌握原始碼的做法。iPhone一年才推出一款新品,Android手機則經常推陳 出新,提供消費者更多選項。 這並非蘋果明星產品第一次落入四面楚歌的處境。1980年代初期,蘋果麥金塔電腦在大批微軟視窗作業系統個人電腦競爭下逐漸邊緣化,蘋果差點完蛋。 現在,iPhone除了和Android手機廝殺,也得和RIM公司的黑莓機較勁,更別說下月將一口氣推出9種款式的微軟Windows Phone 7手機。 就手機應用程式來說,蘋果線上商店提供的iPhone應用程式超過25萬種,不僅遠超乎Android的8萬
種,下載頻率和利潤也較高。然而應用程式研發商卡普爾指出,掌控原始碼的做法短多長空,問題是
「不知道短期是多久」。

2010年 10月 19日

1. 美國QE將導致原物料價格上漲

瑞銀 (UBS) 周二 (19 日) 發布報告指出,若美國聯準會 (Fed) 下個月再度放寬貨幣政策、進行第二輪量化寬鬆措施 (QE2),將會讓銅礦、鐵礦砂及黃金等大宗商品目前的走勢規則,刺激價格大漲。
瑞銀認為,Fed 採取進一步刺激經濟措施,將鼓勵資金流向新興市場,除了上述標的外,瑞銀還點名鈀金、燃煤及鋅,也是首選看多商品。
近期 Fed 發言幾乎可確定,下個月 3 日的政策會議中定會祭出 QE2;而這對大宗商品而言,將會「開創新局」(game changer)。
瑞銀主張,Fed 增加量化寬鬆「意味強勁的國際資金流,將使得新興市場原已充滿活力的國內信用市場,更加熱絡」。
瑞銀預期,這些豐沛的流動性,將刺激新興市場上與商品密切相關的成長動力大增;反觀已開發世界,則將飽受商品價格升高之苦。
不過在所有金屬商品中,瑞銀最不看好鎳價及鋁價的漲勢,因為這兩種金屬的供應「相對而言仍未受限」。


2. 中國銀行來台設立辦事處

中國銀行董事長肖鋼明(20)日將率團來台,預計長達10天的行程,除了為了中行在台辦事處的開幕,還將拜會中信金 (2891)、華南金 (2880)、兆豐金 (2886)及第一金 (2892)等多家國內金融機構,市場預期可望沖淡近期金融股的陰霾。
中國銀行在台辦事處將設在國貿大樓,在台辦事處代表為蔡榮俊,曾擔任廈門分行副行長,有15年以上的銀行資歷。
中行往來客戶有600多家台商,授信餘額人民幣1,286億元,包括IT業、機電、紡織及房產業等,此行也可能拜訪台商客戶。
中國銀行搶第一家登台的陸資銀行,接下來,還有金管會已核准在台設立辦事處的交通銀行,以及預計10月底可獲准來台的招商銀行,兩岸公股銀行從「點到面」的實質性合作,預期可望重新為金融股價注入活力。

3. 德國太陽能補助預算明年刪減
德國環境部長表示,以近期德國太陽能市場擴張速度來看,預計2011年1月德國太陽能補助金額下調幅度將達13%,高於年初時市場預期的9%。對此,集邦科技(TrendForce)指出,預計明年全球太陽能市場總產能為20-25GW,供過於求的幅度約5GW。
根據集邦最近的調查顯示,德國市場2011年1月關於太陽能發電補助金額(Feed-in tariff)削減幅度預估將達13%,與2010年年初預估值9%相較,刪減幅度擴大4%。與2010年1月相較,年減26.6%。
此外,由於德國市場需求開始減緩,最新太陽能電池報價的跌幅已達6-7%,加上反聖嬰現象影響,歐洲地區將面臨酷寒,集邦認為,歐洲市場在12月出現急單狀況的機率不高,2011年上半年需求也恐有下滑狀況發生。
集邦表示,目前價格變動仍僅限於太陽能電池廠與模組廠之間的交易,在晶圓的報價上仍持平,並未因下游客戶的交易價格下滑而出現鬆動的現象。但若太陽能電池交易價格下滑的壓力持續增加,太陽能電池廠勢必反應成本,將使晶圓和多晶矽的價格向下修正。


4. 目前沒有徵兆顯示通貨緊縮正在發生

近日來通縮陰影逐漸籠罩市場,甚至許多聯準會官員紛紛表示,應設法提升通膨率。但專家指出,市場對通縮的擔憂其實是不必要的,事實上,許多民眾經常購買的產品或服務價格正迅速飛漲。
舉例來說,貴金屬價格這幾個月來一飛沖天,美國抗通膨債券與一般公債的利差自 8 月中以來也不斷擴大,最近甚至來到 4 個月高點。
美國財經媒體《MarketWatch》指出,聯準會盼提高通膨率的目的,是為了促使民眾因預期未來價格會上漲而提前消費。不過 Kellner 認為這回似乎成效不彰。
在失業率居高不下、調薪遙遙無期、房屋價格直直落,以及存款縮水等不利因素下,美國民眾對消費依然裹足不前。
Kellner 認為聯準會期盼物價上揚,背後真正的原因在於通膨將削減美元價值。 一旦美元購買力下滑,在國際市場上的匯率也隨之走貶,這點將刺激外銷、限縮進口,進而創造美國國內就業機會。
然而,Kellner 提醒,削減美元價值、期盼透過弱勢美元救經濟,是一步險招。

  
5. 美日保安協定暫時破局

日美兩國政府之間的新安保協定已經無法在今年年內簽署。日本首相官邸消息透露,日美兩國政府已經同意延遲簽署這一份事關日本安保的重要條約,因為還有許多問題沒法解決,包括駐日美軍的基地轉移的問題。
今年是日美安保協定簽署 50 周年。今後的兩國關係該如何處理,同盟關係應該賦予什麼樣的新內容等,就這些問題,日美兩國將簽署新的安保協議。日本政府原本期望在 11 月,也就是美國總統奧巴馬赴日參加橫濱 APEC 會議時,簽署這一份協議。但是,因為駐日美軍普天間基地的轉移問題一直得不到妥善的解決,因此,兩國政府同意繼續協商,等待意見統一之後再簽署。
據悉,一年前,日本前首相鳩山由紀夫與奧巴馬討論新安保協定內容時,日本希望美國在今後 50 年內,能夠在核控制、宇宙開發、新型導彈開發、國際經濟秩序維持等領域獲得美國更多的支持。 美國政府延遲簽署協定的做法,無疑的將給日本政府一個很大的壓力。分

6. 歐洲明年上半年將面臨二次衰退
歐元區各國明年財政,將攜手由原本的支出刺激轉變為緊縮政策;然而區域經濟成長離確定還有一段距離,且國際環境也惡化。包括信評機構穆迪等部分經濟學家警告,歐元區經濟明年恐難逃二度衰退。
法國《世界報》周一 (18 日) 報導,經濟學家推算,歐元區政府採取的財政緊縮計畫,將使得區域明年經濟成長率減少近 1 個百分點。不僅如此,若歐元持續處於 1.40 美元高檔水準,歐元區國內生產毛額 (GDP) 增幅還會再扣掉 0.5 個百分點。
回溯今年夏天,由於歐元兌美元順利走貶,激勵歐元區國家期待,這可望吸收財政緊縮措施對於經濟造成的部分衝擊。然而自 9 月以來,全球「貨幣戰爭」烈火越燒越旺,歐元區局勢也跟著改觀。
部分專家因此發出警訊。穆迪駐倫敦歐洲經濟學家 Zach Witton 直接預期,歐元區經濟活動在今年底便會開始減少,到了明年上半將進入微幅衰退,意味連續 2 季的 GDP 萎縮;之後再逐步恢復成長。
Witton 預估,歐元區明年全年 GDP 將僅 0.7%。此外他更預警,主要以出口為導向的經濟體─如德國或荷蘭,相對於法國等較仰賴內需的國家,面臨的衰退風險將最顯著。
眼看金融市場對於歐元區財務最脆弱國家─如希臘及愛爾蘭─解決預算缺口的能力,仍抱持懷疑態度;加上區內金融體系仍未穩固。經濟二度衰退的風險,正刺激歐元區內部衝突升高。
分析師 François Vigne 便直言,雖然第一波歐元危機巧妙地化解了,但是明年才會是真正步入危險區域的時候。
2010年 10 月 20 日   


1. 中國升息系列相關報導


黃金期貨周二盤中大跌逾35美元,可能創下7月初以來最大單日跌幅。
美國官員談話支撐美元上漲,為黃金帶來壓力,中國大陸意外升息,亦削弱了黃金需求
紐約12月黃金下跌37.60美元,至每盎司1334.30美元。
美國財長蓋特納周一晚承諾,政府不會將美元貶值,美國將守住對美元的信心。
追蹤美元兌一籃貨幣走勢的美元指數上漲1.4%至78。
中國大陸央行意外調高基準利率,抑制通貨膨脹。此一行動使得風險性資產,如商品,價格下跌。


中國意外升息的用意在於對抗通膨,與人民幣幣值的爭議則沒太大關係。儘管如此,近來的全球匯率爭鬥,卻仍有可能因此惡化。
許多觀察者說,中國周二的升息舉動,是因應經濟快速成長、通膨升溫與房市泡沫化風險的「標準化」流程。他們預估,為抑制放款,中國可能會再升息
然而,意外升息對人民幣也有很多潛在影響。華府智庫學者Nicholas Lardy就說,對人民幣將持續走升的預期,可能會吸引更多投資熱錢。其結果是,「中國可能必須更積極來抑制人民幣上漲」。

中國升息後,鞏固了外界認為中國「不急著」讓人民幣上漲的觀點。中國若決定削弱人民幣漲勢,為維持美元對人民幣的相對強勢,中國政府必須持續買進美國公債;此舉有弱化美國出口之虞,並降低聯準會致力扶持美國經濟的正面效益。


2. NB代工第四季出貨動能和緩增強
資策會今日舉行全球資通訊發展趨勢研討會,由於NB代工第 3 季出貨動能趨緩,基期偏低帶動第 4 季整體將成長 5 %左右,而明年全球NB總出貨量將達2.3億台,仍較今年成長21%。

至於平板電腦的部分,隨著蘋果iPad產品熱銷,整體平板電腦出貨總量將達3481萬台,其中蘋果iPad所占的比例就會達到近 8 成之高,僅剩 2 成的市占率由非蘋果陣營搶食
原先市場預期今年NB代工出貨高峰將落在第 3 季,不過由於通路端庫存水位偏高,因此第 3 季初期NB代工出貨動能明顯走緩,直至8、9月開始明顯回溫,因此黃怡瑄認為,整體第 3 季NB出貨基期偏低使得第 4 季傳統NB出貨量季增率有望爬升至 5 %的成長幅度
但就個別產品而言,黃怡萱認為,第 4 季傳統NB出貨量將持續走揚,而小筆電的季增率也將因歐美聖誕假期需求較傳統NB強勁,不過受到iPad影響,出貨量恐較去年同期下滑,明年全年出貨量更將進入負成長趨勢,全年出貨動能走弱
黃怡萱認為,今年NB代工出貨上下半年仍將呈現46比54的趨勢,明年第 1 季由於中國農曆年的需求,以及代工廠海運出貨比重增加,上下半年出貨比重將持續拉近距離,達48比52。


3.美國銀行將為打消二房債務攤提750億美元虧損,分五至七年攤提
巴克萊資本 (Barclays Capital) 周二 (19 日) 發布報告指出,銀行業為了向投資人買回不良房貸,恐怕會面臨高達 750 億美元的虧損。所幸過程將拉長至未來 5-7 年,因此應該在金融體系可應付範圍內
巴克萊估計,華爾街銀行恐須支出達 850 億美元,以滿足美國兩大房貸機構─「二房」房利美 (Fannie Mae) 及房地美 (Freddie Mac)─與其他房貸和保險供應商,要求買回他們所擔保的房貸資產。
而巴克萊估計的虧損 750 億美元,不包含已買回房貸及進入買回程序的房貸。且巴克萊明白表示,估計值根據相當主觀因素考量,並採用「低定罪率」的標準。
巴克萊資本強調,從基本面的角度來看,銀行業面臨的房貸買回虧損規模龐大、不可忽視;但他們相信,從系統性的角度來看,有數項理由支持這些虧損並不會構成大風險
美國房貸機構及保險商正向銀行業施壓,要求買回不良房貸,因為這些房貸遭投資人指責不符合包裹的債券所訂標準。二房自 2006 年開始要求銀行業買回這些房貸,不久後其他非機構投資人也跟進。
一投資人團體甚至採取進一步行動,遞狀恐告美國銀行 (Bank of America) 以不當方式處理這些房貸,包括未能成功將這些一開始便不應該賣給投資人的房貸,賣回給銀行業。
(本週公司業務繁重,週末有大型活動需準備,每日朝新聞先告假至下週一)


2010年10月22日

南韓「朝鮮日報」今天報導,美國偵察衛星等發現北韓有進行核試驗的徵兆,可能以此來凝聚北韓內部對權力接班人金正恩的忠誠,也有可能以此作為與美國和南韓談判的籌碼。 朝鮮日報指出,北韓曾於2006年10月和2009年5月在咸鏡北道吉州郡豊溪里一帶實施過兩次核試驗,這次又出現準備核試的跡象。 報導引述南韓政府官員表示,最近豊溪里一帶車輛和人員的進出極為活絡。有跡象顯示,北韓試圖恢
復在兩次核試驗中崩塌的巷道。不過第三次核試驗不會馬上實施,從目前的動向來看,大概還需要準
備3個月。


美國財政部長蓋納在G20財長會議前夕接受華爾街日報專訪,呼籲各國建立一套匯率政策規範,同時打算推出「數值化」的標準,助全球經濟恢復平衡。蓋納並表示全球主要貨幣匯率「大致合理」,暗示美元已貶夠了。
第一類是「無論以任何標準衡量都是遭低估」的貨幣,尤其是中國的人民幣。不過他也說,如果人民
幣能按照9月來的速度持續升值,有助矯正被低估情況。其他新興市場國家的態度也很重要,如果也
著人民幣升值,中國應該比較願意前進。
第二類是「匯率政策有彈性,會干預或課稅以降低貨幣升過頭、資產泡沫和通膨增溫風險」的新興經濟體之貨幣。美國倒不反對這些做法。 第三類是「主要貨幣」,而這類貨幣目前的價格「大致合理」,暗示他認為美元兌歐元和日圓沒必要
續貶值。蓋納強調,美國並沒有故意讓美元貶值的政策。


國際貨幣基金(IMF)21日發布亞太區經濟展望報告,敦促亞洲各國讓本國幣升值、收回刺激措施,以避免湧入的熱錢引發通貨膨脹。 IMF報告中指出,包含日本在內的亞洲各國經濟今年將成長8%,優於4月時估計的7%,但各國必須將
經濟導向內需,因為已開發國家經濟不會很快恢復到危機前的水準,因此不足以消費來自亞洲各國出
口。

巴西中央銀行20日一如預期,宣布維持10.75%的利率不變,以觀察通膨升溫是否屬於短期現象。 彭博網站報導,巴西10月中的通膨年率達5.03%,主因是食品價格上漲1.

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  • 2樓

    2樓頸推

    最好把三星給轟了,哈哈

  • wcuau at April 25, 2013 09:49 AM comment | Homepage
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