November 23, 2010

2010 9/1-9/15月新聞匯整

2010年9月1日

從美國聯準會(Fed)8月10日表示美國經濟復甦可能比預期「更溫和」至今,全球股市市值已蒸發逾2兆美元。澳洲國民銀行(NAB)礦業和能源經濟學家 威斯特摩爾表示,近幾周市場一直籠罩在二度衰退的陰影下,除非更多訊息一致的總經消息出現,否則市場還會震盪一段時間。 法國巴黎銀行投資合夥公司(BNP Paribas)投資專員范林德斯表示,經濟前景不佳所以股市仍被評為「減碼」,預期下半年庫存增加且刺激政策的支出逐漸減少,實際上目前的狀況已比預期 差。 不過,美國10年期公債殖利率31日下滑三個基點至2.51%,總計8月已下滑41個基點,25日一度跌到2.42%,是19個月來最低。另外,德國10 年期公債殖利率31日最低掉到2.087%,是史上最低,整個8月殖利率共跌56個基點;30年期公債殖利率31日也逼近歷史低點。 東方匯理銀行(Credit Agricole)固定收益策略師查特威爾表示,公債行情反映全球對經濟憂慮。他認
為短期內殖利率再低也阻止不了資金湧入,公債還有一波多頭行情。


包括索羅斯在內的國際投資人不斷囤積黃金,買進數量足可裝滿兩個瑞士金庫。預測金價最準確的分
析師說,不管經濟表現如何,金價90年來最長的漲勢還沒走完。
據彭博資訊統計,過去兩個月來,分析師紛紛調高黃金的2011年目標價,上調比率是所有貴金屬中最高者,反映市場預期黃金將連續第十年上漲。投資人持有最 多的紐約黃金期貨選擇權顯示,金價在12月就會升抵每英兩1,500美元,比6月21日創下的1,266.5美元歷史紀錄高出18%。 國際黃金現貨31日上漲近1%,每英兩報1,245.7美元。根據彭博調查,分析師平均預期金價明年會突
破1,500美元,而今年來預測金價走勢最準的倫敦德意志銀行分析師布倫納則認為,金價明年上看1,55
0美元。


歐元區8月通膨減緩,且7月失業率維持在近12年高點,市場預期歐洲央行(ECB)2日開會時仍將按兵不動。 歐盟統計局31日發布的最新資料顯示,歐元區8月消費者物價指數(CPI)比去年同期上升1.6%,符
合市場預期,但比7月的1.7%微降。另一份資料顯示,歐元區7月失業率連續第五個月高掛在10%,
是1998年8月來最高。


日本航空公司(JAL)為加速走出破產保護,已敲定總額近8,720億日圓(100億美元)的再生方案,
包括獲債權人同意免除的債務與企業再生支援機構同意挹注的新資本。日航宣布將停飛49個航線,並
削減1.6萬個工作,未來不排除進入低價航空市場。


拜製造業和服務業擴張之賜,印度上季國內生產毛額(GDP)比一年前大幅成長8.8%,創兩年多來最快成長速度,確保決策者有足夠的空間緊縮政策以對抗通 膨。 印度政府31日宣布,在4到6月的財政年度第一季,GDP成長率為8.8%,略低於經濟學家預估的8.9%,但高於前一季的8.6%,也遠優於上年度同期 的6%。 最新GDP數據凸顯印度這個亞洲第三大經濟體復甦強勁,使當局確定復甦基礎穩固,讓該國央行可以加緊收回寬鬆貨幣政策。 獨立智庫國家應用經濟研究協會(NCAER)發表研究報告指出:「有利的雨季雨量和不斷擴大的全球
產量增長,都顯示印度經濟將持續復甦。」


到2008至2009年全球經濟衰退重擊後,航空業便強勁而穩定地復甦,促使IATA今年6月時調高對全球
航空業全年合計獲利的預測,從3月時預估的全年虧損28億美元上修到全年淨利25億美元。
IATA最新的報告仍維持先前預估,並表示第二季全球47家大型航空業者合計的淨利達39億美元,比去年同期多出近50億美元。 然而,獲利分布並不平均,北美與亞太地區航空業者的業績成長最多,而歐洲航空公司的股價與獲利落後其他地區的業者。

2010年9月2日
美國經濟復甦緩慢、房屋銷售持續疲弱、股市欲振乏力,更讓投資人提心吊擔的是9月到來,因為這個月向來是美股全年表現最差的月份。 美股今年是否會重演9月魔咒?標準普爾公司(S&P)首席投資策略師史托瓦(Sam Stovall)說:「歷史雖不是永恆真理,但若其可為借鏡,我們可能面臨坎坷之路。」 共同基金經理人傾向在勞動節(9月的第一個周一)過後處理部位,把有獲利的個股先行了結,投資組合去蕪存菁,以便繳出最亮麗的季末績效報告。

中國製造業在內需拉動下於8月恢復增長,美國製造業也意外在8月加速擴張。製造業在全球兩大經濟體「G2」仍然扮演經濟復甦的火車頭,但歐洲出現景氣回 弱、德國獨強的憂慮。 G2的好消息使「二次衰退」的疑雲頓時煙消雲散,全球股市一掃本周以來的陰霾,歡聲雷動。道瓊工業指數早盤暴漲251點至10,266點,輕易收復近兩周 的跌幅,主要歐洲股市也跟著猛漲3%。 美國供給管理協會(ISM)1日公布,8月美國製造業採購經理人指數(PMI)從前月的55.5續增至56.3,不但穩居顯示景氣擴張的50以上,也遠優 於分析師預估的跌至52.8 。 中國官方公布的8月製造業PMI也從前月的51.2增至51.7,擺脫一年來最低的表現。另一項廣為用做國際比較基準的指數,由豐集團與Markit集團共同調查的豐中國製造業PMI,也顯示從7月的49.4衰退數字回升至51.9的擴張局面。

分析師指出,人民幣在9月應會走出前陣子的低潮,兌美元匯價將創新高;但韓元可能才是這個月表現最好的亞洲貨幣。 道瓊社訪調10名外匯策略師的結果顯示,南韓和印度國內經濟持續復甦,以及央行可能調升基準利率等兩大利多,將帶動兩國貨幣匯價走高。根據兩國政府在8月 31日公布的經濟數據,印度上季國內生產毛額(GDP)較去年同期成長8.8%,南韓7月工業產出年增率也達15.5%。 調查顯示,外匯策略師預期9月韓元對美元匯價可望從8月底的1,198韓元上漲至1,178韓元。受南韓8月出口較一年前成長近30%的利多帶動,韓元對美元匯價1日上漲1.2%收1,184.78韓元,漲幅為6月21日以來最大。調查指出,印度盧比匯價也可能勁揚至46.44盧比兌1美元。

南韓8月出口受全球經濟成長放緩所衝擊,表現不如預期,消費者物價指數(CPI)則一如預期持平,顯示全球復甦減速,殃及當地經濟。不過南韓央行預期接下 來CPI將升破目標區間上限,提高了繼續升息的可能性。 南韓知識經濟部公布,8月出口較去年同期增加29.6%至375.3億美元,不如預期的增加34.4%;進口則成長29.3%至354.5億美元。 8月貿易順差由前月的55.1億美元劇減至20.8億美元,雖是連續第七個月順差,卻創3月以來最低,也不如市場預期的21.7億美元順差。 南韓央行強調國內經濟依舊強健,並為美國經濟可能陷入二次衰退的疑慮滅火。知識經濟部也預估,今年的貿易順差將由200億美元上修至320億美元,其中前八個月的順差累計已達249.2億美元,顯示經濟基本面仍強勁。受此激勵,韓元兌美元1日應聲勁揚,升值1.3%至1,184.78韓元兌1美元。

期貨經紀商Newedge公司預言,如果全球最大產糖國巴西中南部的旱象無法解除,粗糖價格9月最多可能上漲20%。 Newedge副總裁麥道格說,粗糖價格可能漲到每磅21.7美分至23.7美分之間。上個月俄羅斯說俄國蔗糖產量將比預期少兩成,而巴基斯坦甚至警告到12月可能必須進口蔗糖才夠國內使用。東南亞最大購買國印尼的蔗糖收成也可能不如預期,主要是受雨量過多影響。據彭博統計,第三大糖產國中國今年的粗糖購買量可能攀升42%


惠普公司(HP)已和南韓海力士半導體公司(Hynix)結盟,聯手研發最新半導體晶片基礎電路元件「憶阻器」(memristor),並預計三年後將憶阻器產品商業化。 惠普表示,與記憶體晶片大廠海力士簽訂聯合開發協議後,將有助於憶阻器從研究階段邁入市場產品階段;雙方也將共同開發新材料與製程,以生產憶阻器晶片產品「ReRAM」(電阻式隨機存取記憶體)。

2010年9月3日

美國零售業8月業績意外亮眼,上周首次申請失業救濟金人數連續第二周減少,且7月成屋待完成銷售意外增加,都優於預期,顯示經濟前景在混沌中稍露曙光,美股2日早盤緩步上揚。勞工部另一項數據顯示,第二季非農業生產力比第一季下滑1.8%,縮幅接近四年最大,雖優於道瓊社調查預估的1.9%,但遠不如一個月前初估的減少0.9%,也中斷此數據連漲五季的紀錄,跌幅是2006 年第三季來最深。第一季生產力則維持成長3.9%不變。生產力降低但勞動成本提高,可能不利於企業獲利,但工時延長,代表現有人力已運用到極限,企業可能得增加人手,才能提高生產力。另外,受資本設備需求不振衝擊,7月工廠訂單微幅增加0.1%,不如市場預期的成長0.2%,但遠優於6月經下修後的減少0.6%。NAR首席經濟學家勞倫斯‧尹(音譯)在聲明中表示,看來復甦將經歷漫長的過程。那些幾年前在股市高點進場的投資人,要解套至少要十年。 美國總統歐巴馬經濟顧問羅默女士訂本月離職,她1日在告別演說中呼籲,政府一定要再提出新的刺激措施,就算要對抗市場對美國債台高築的疑慮也在所不惜。

世界原油價格今天上漲,因為海洋能源公司(Mariner Energy Inc.)位於墨西哥灣一處鑽油平台發生爆炸,引發外界對法令規定將削減該區石油產量的疑慮。 美國海岸巡防隊報告,距離路易斯安那海岸90哩處的平台發生爆炸,油價應聲而漲。

巴西石油公司(Petrobras)同意支付巴西政府價值425億美元的新股票,取得在外海油田開採50億桶原油的權利。但此舉恐不利於該公司的發行新股計畫,募集的資金可能少於預期

新興市場的肉品需求強,加上美國與澳洲等出口國的產量下滑,已推升全球肉品價格漲至20年來高峰,並引發糧價上漲的疑慮。 英國金融時報報導,聯合國糧農組織(FAO)的8月肉品價格指數已創1990年來最高,比去年同期大幅上漲16%,其中羊肉價格創37年來最高,牛肉價格為兩年來高點,豬肉與家禽價格也都上漲。 肉品價格暴漲也吸引投機資金進入。今年初以來,芝加哥商業交易所(CME)的活牛與瘦豬期貨及選擇權,未平倉合約數已躍增約三分之一。

國經濟數據亮麗,減輕全球復甦減速的疑慮,使得韓元和菲律賓披索匯價2日盤中升抵兩周新高,其他亞幣隨之走高。但這引來亞洲央行關切,泰國、新加坡和日本央行紛紛傳出將採取對策,必要時不惜干預匯市。 國際貨幣基金(IMF)1日上修南韓全年度經濟成長率預估值至6.1%,並表示韓元匯價「遭低估」,央行有升息空間。韓元2日連續第二個交易日上漲,升值0.33%至1180.9韓元兌1美元。

另據日本共同社報導,如果日圓持續走強,日本央行可能進一步放寬貨幣政策,包括擴大企業低利貸款、增加收購日本公債,或調降基準利率。

瑞典央行2日宣布升息1碼,理由是經濟成長強勁可能助長通膨,瑞典克朗應聲漲至兩年來新高。巴西和馬來西亞則維持基準利率不變。 瑞典央行2日將附買回利率從0.5%調高至0.75%,連續第二個月升息,且升幅符合市場平均預期;未來利率預估值則維持不變

惠普公司(HP)已和南韓海力士半導體公司(Hynix)結盟,聯手研發最新半導體晶片基礎電路元件「憶阻器」(memristor),並預計三年後將憶阻器產品商業化。 惠普表示,與記憶體晶片大廠海力士簽訂聯合開發協議後,將有助於憶阻器從研究階段邁入市場產品
階段;雙方也將共同開發新材料與製程,以生產憶阻器晶片產品「ReRAM」(電阻式隨機存取記憶
體)

2010年9月7日
本周全球有五大央行將舉行貨幣決策會議,市場預測日本、英國和澳洲央行仍將按兵不動,但加拿大和南韓央行可能升息1碼。 加拿大央行訂8日公布利率決策,根據路透調查,55%的受訪者認為加國央行會升息1碼,基準利率從0.75%變為1%。不過多數受訪者也認為,這將是加國 央行今年最後一次升息。 根據彭博資訊的資料,加國基準利率和2年期公債殖利率的利差已縮小至0.6個百分點,遠低於4月所創的1.8個百分點,當時正好是加國央行自金融風暴以來 首次升息前。利差縮小通常代表投資人預期利率不會繼續攀高。 加拿大第二季國內生產毛額(GDP)成長2%,遠不如第一季的5.8%,也低於市場預期。上個月公布的就業數據顯示,加國就業人數是今年首次出現負成長;通膨和零售數據也都不如經濟學家的預期。

南韓央行總裁金仲秀日前表示,第四季通膨率可能加速上升到3%以上,7月升息1碼可能不足以讓通膨降溫。國際貨幣基金(IMF)上周也表示南韓還有升息的空間。 不過穆迪資深經濟學家羅賓森認為,南韓央行會審慎地逐步收回貨幣刺激方案。南韓不動產市場急速降溫,市場疑慮加深,央行若過於積極反而可能產生反效果。

隨著全球經濟逐步復甦,世界最大電腦記憶體晶片製造商三星電子正考慮明年砸下歷來最高的255.8億美元進行投資,趁全球經濟情勢好轉之際強化既有事業並跨足新領域。 三星電子執行長崔志成在柏林消費電子展 (IFA)接受訪問時說:「現在要為即將來臨的2011年定下明確的計畫仍有困難,但我們考慮(投資)約30兆韓元(255.8億美元)。」

英格蘭銀行本周預料將維持基準利率在0.5%的水準不變,但愈來愈多專家預期,英國央行一旦開始升息,漲速可能會相當快。 英格蘭銀行的貨幣政策委員會 (MPC)本周四 (9日)舉行會議時,在權衡復甦搖搖欲墜與通貨膨脹升高的風險後,預料仍將連續第18個月維持利率不動。 包括央行總裁金恩在內的MPC成員一再重申,雖然委員會很想把利率帶回比較「正常的」水準,但這樣的時機尚未到臨。

韓元是亞洲貨幣升值的領頭羊。國際貨幣基金9月1日調升南韓今年經濟成長率預估值至6.1%,認為韓國還有升息空間,韓元被低估,市場強烈預期韓國央行9 月9日再升息,激勵韓元上週相對美元升值1.84%,報1175.1 韓元兌1美元。 菲律賓披索上週升1.08%,報44.715披索兌1美元。至於日圓部分,雖然日本央行宣佈提高銀行借貸計畫10兆日圓,向市場挹注資金;但市場認為,此 一計畫效果有限,反導致日圓相對美元上週升值1.08%至84.31日圓兌1美元。 馬來西亞幣升值0.79%,報3.1205馬來西亞幣兌1美元;泰銖上週升值0.51%,報31.17泰銖兌1美元;印度盧比升0.5% ,報46.655盧比兌1美元。 新台幣兌美元匯率上週因台股反彈、外資匯入,一週升值0.28%,報32.018新台幣兌1美元;印尼盾上週小升0.09%,報9008印尼盾兌1美元。 另外,俄羅斯盧布、人民幣上週均呈貶值。俄羅斯盧布貶0.15%,報30.689盧布兌1美元;人民幣貶值0.06% ,報6.8023人民幣兌1美元。 今年以來,亞洲貨幣兌美元匯率多數升值,其中以日圓升幅10.33%居冠、馬來西亞幣升9.81%居次、泰銖升7.06%、印尼盾升4.40%、菲律賓披索升3.23%、人民幣升0.36%、新台幣升0.27%。

日本一名曾到南亞的男子,身上發現了
絕大多數抗生素均無效的“超級細菌”NDM1。
日本共同社報導,厚生勞動省和��木縣政府接報,��木縣獨協醫大醫院在其收治的一名病人身上,
發現了絕大多數抗生素均無效的“超級細菌”。這種細菌擁有名為“NDM1”的基因,該基因對多數抗生素具有耐藥性。此前已在大腸菌和肺炎桿菌等腸內細菌中發現了此種基因,今後基因可能會在細菌間互相傳遞從而蔓延開來。據醫院稱,該患者為50多歲的日本男性,去年5月檢出該菌,他曾去過南亞。目前該男性已出院,並未造成院內感染。擁有NDM1基因的細菌被認為源自印度和巴基斯坦,目前歐洲等地患者人數呈上升態勢。據英國醫學雜誌和歐洲媒體稱,感染者中不少人曾在醫療費較低廉的印度或巴基斯坦接受過美容整形手術。目前比利時已出現死亡病例。(共同社)


2010年9月7日

歐元區債信危機即將進入關鍵時期!德、法、西、葡、愛爾蘭與歐元區其他國家,為提振經濟,未來
三個月將在資本市場大舉發債,分析師警告說,體質較弱的國家可能面臨籌資不足的窘境。 英國金融時報引述ING Financial Markets的預估指出,整個歐元區9月將發行大約800億歐元(1,030億美元)的新債,幾乎是8月舉債金額430億歐元的兩倍。 以8月籌資35億歐元的西班牙為例,ING FM預估該國9月的舉債金額將倍增至70億歐元;德、法兩國在9到11月間的每月發債金額,可能分別超過170億歐元。 一般認為,西班牙、葡萄牙、愛爾蘭等「歐元區周邊國家」,最可能令投資人退避三舍,因為市場對這些國家的經濟與銀行體質的疑慮並未消除。但目前不用擔心希臘,因為該國未來兩年的資金缺口已由緊急貸款填補。 ING FM已開發市場利率策略長賈維(Padhraic Garvey)表示:「我們正進入非常時期,因某個國家無法順利籌措所需資金機率提高了。特別是西、葡、愛等國家,投資人是否願意長期持有或購買這些國家的債券呢?我還是認為投資人不願『錢進』這些邊陲地區。」

亞洲人口眾多、經濟發展快速,民航市場前景看好,國泰航空、澳洲航空(Qantas Airways)、阿酋航空 (Emirates Airline)總共訂購近400架客機搶亞洲市場,接下來將上演機師搶人大戰。阿酋航空為吸引機師,提供底薪免稅、正駕駛可住別墅的優厚待遇。

英國航空公司(British Airways)執行長瓦許(Willie Walsh)透露,一旦英航與西班牙Iberia航空公司完成合併,將展開撼動整個航空業的收購行動,打造出全球最大的航空公司,目前已選定12家航空公司為可能的收購目標。包括巴西、印度和中國等新興經濟體的航空公司。在歐洲方面,瓦許表示,如果德國航空(Lufthansa)願意出售旗下的BMI航空公司,英航有興趣出價收購BMI。

歷經12個小時的馬拉松式會談,德國政府決定把目前17座核能發電廠延後除役12年,以度過採用再生能源的緩衝期,並為國庫帶來300億歐元(386.9億美元)稅收。然而這項牽涉德國無核化時程的爭議性計畫,引發輿論撻伐,使總理梅克爾面臨任內最重要的一場戰役儘管多數核能發電廠的公告設計使用年限為40年,但歐洲許多國家都已核准延長境內核電廠的除役時間。 有些國家把核電廠視為限制碳排放的好辦法,但礙於興建新廠成本高昂、反核聲浪高漲,寧可選擇更換核電廠組件或延長現有核電廠服役年限。

三星集團旗下的面板子公司三星行動顯示器公司(Samsung Mobile Display,SMD)預估,明年7月啟用新廠房後,智慧型手機用OLED面板的產能將大幅提升,目前宏達電等大廠缺料的警報可望解除。 SMD的新廠投產後,能將手機螢幕面板最大月產能由目前的300萬片,一口氣拉高到3,000萬片。SMD副總裁李武鐘(譯音)說:「我們在增加產能上做了相當大的努力。」

國際貨幣基金(IMF)第一副總裁利普斯基今天在南韓光州說,全球經濟正在溫和復甦,但仍然面臨中期財政整頓等挑戰。

紐西蘭第二大城基督城日前遭規模7.1的強震襲擊,但災後重建計畫可望提振經濟,被投資人視為長期利多,加上當地建物抗震表現優異,紐國股市6日在營建股領漲下一路上揚,匯市也同步走高。

土耳其訂本周舉行憲改公投,分析師說,若選民一面倒地贊成憲法改革,有助於土國總理艾多根(Recep Tayyip Erdogan)進一步鞏固執政權,年底前伊斯坦堡股市可能再漲15%。

希望大家仔細研讀以下
歐洲部分國家的債信危機今年初惡化,但各國銀行第一季購買的「歐豬四國」債券金額不減反增,而推手可能是歐洲中央銀行。 國際清算銀行 (BIS)5日發表季報說,國際間銀行第一季購買的希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙公債和企業債總額達1090億美元,比去年第四季增加4.3%。各國銀行在上述四國的曝險部位隨之增至2.6兆美元。 《紐 約時報》報導,歐洲銀行增持的歐豬四國債券比美國或其他地區銀行多,原因可能是歐元區銀行業者可用歐豬四國債券當抵押品,向歐洲央行取得低利貸款。 歐元區銀行業先前只要能拿出公債之類的抵押品,就可從歐洲央行獲得利率1%的融資。體質較弱的銀行在金融風暴中原本難以從同業或外部投資人獲得資金,因而 能生存下去。歐洲央行此舉也有助歐豬四國賣掉新發行的公債。 歐洲央行原先打算逐漸縮減歐元區銀行的支撐措施,但上周宣布,無限制融資給銀行的救市措施將至少延長實施到明年1月中顯示部分銀行還是無法從拆款管道或市場得到足夠資金。 不過,歐洲央行第二季已提高擔保品要求標準。銀行現在抵押公債借款,只能借公債面額的71%而非全額,這項政策可降低銀行買入風險較高債券的誘因。 就第一季而言,德國和法國銀行業的歐豬四國曝險部位仍然最多。法國銀行業的希臘曝險部位達1160億美元,但其中只有270億美元是公債,其餘是希臘企業或個人的債務、衍生商品合約。德國銀行業的希臘曝險部位為510億美元,其中231億美元是公債。

2010年9月8日

華爾街日報分析指出,歐洲對銀行進行的壓力測試,嚴重低估主權債券曝險部位,銀行財務狀況有被美化之虞,使經濟復甦前景再添疑慮。歐洲股匯市7日全倒,德 國公債一枝獨秀,美股早盤也開低走低,美元對日圓再創15年新低價。 歐洲銀行監理委員會(CEBS)7月底公布的測試結果顯示,歐洲91家大銀行中只有七家沒過關,資金缺口僅35億歐元(45.1億美元)。當時這個結果讓 市場鬆了一口氣,岌岌可危的歐元和希臘等國也逃過一劫,沒有淪為倒債國。 不過,華爾街日報指出,愛爾蘭和希臘等負債累累的國家尚未完全脫離險境,葡萄牙、愛爾蘭、希臘和義大利的許多銀行和政府債務違約的保險成本,仍遠高於壓力 測試前的水準,顯示市場疑慮再起。 歐元匯率7日應聲重挫,兌美元最低下跌1.1%至1.2736美元,跌幅創8月20日來最大,兌日圓更重貶1.65%,報106.64日圓;美元兌日圓最深下跌0.8%,報83.51日圓。

諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲(Joseph Stiglitz)說,歐洲政府在全球經濟衰退後所推行的預算緊縮措施,根本就是「下錯注」。 67歲的史提格里茲在布達佩斯告訴記者,「歐洲的節流手段是基於錯誤的判斷」。如果德國、英國與法國繼續刪減預算,「全歐洲將承受整體性的後果」。 史提格里茲8月24日在都柏林愛爾蘭電台受訪時已指出,歐洲各國政府減少支出以遏制預算赤字的作法,使得歐洲的經濟恐倒退回衰退。

澳洲總理吉拉德7日成功爭取到連任,她贏得無黨籍國會議員的支持,得以組成少數政府,保住工黨的執政權,她自己也不致淪為澳洲史上任期最短的總理。 吉拉德成功連任導致澳洲礦業股和澳元7日俱挫,必和必拓與力拓這兩家已同意政府課徵30%礦業資源稅的全球採礦巨擘股價應聲走跌,必和必拓最多下跌0.96%,力拓下挫1.49%,Fortescue挫跌1.6%。澳元匯價則延續前日跌勢,7日一度貶值0.9%至1澳元兌90.93美分。

吉拉德將組成澳洲自二戰以來首見的少數政府,意味礦業資源稅勢在必行,煤及鐵礦砂業者必定受到衝擊,且澳洲啟動碳定價和重新推動碳交易立法的可能性大增。 吉拉德的工黨政府對採礦業獲利課稅30%的計畫原定2012年7月起生效,但現在工黨可能被迫調高稅率以換取綠黨的關鍵支持。支持吉拉德組成少數政府,並 左右參院權力平衡的綠黨反對開採更多煤礦,同時希望盡量提高政府的礦業稅收,拿增加的稅收推動社會和環境計畫。吉拉德已承諾無黨籍議員要舉辦稅務高峰會以 討論稅改。 在這項課稅定案之前,澳洲各地採礦投資計畫可能都不會繼續延宕,澳洲第三大鐵礦砂生產商Fortescue金屬集團已宣布暫停150億美元的擴張計畫。

全球第二大棉花出口國印度一改三周前的承諾,意外宣布將延長棉花出口管制,
使最近一個月一路走高的國際棉價,7日早盤勁揚3%至15年新高。 新德里政府6日表示,印度棉花出口量高於550萬包(1包約為170公斤)的部分將繼續課徵「抑制出口稅」,目的是要減少棉花銷往海外的數量,以壓低國內棉價。 紐約洲際交易所(ICE)10月棉花期貨價格7日早盤勁升到每磅93.85美分,較前市上漲3.2%,為1995年10月來最高。 由印度貿易部長庫拉爾(Rahul Khullar)宣布的這項命令,大出印度棉花貿易商意料,因為印度2010-11年度的棉產量預估值可望創新高,市場原本預期棉花出口10月起將恢復免 稅且不受限制。政府三周前承諾,將取消這項4月起實施的貿易禁令。 全球棉花供給量原本就已吃緊,因為全世界最大的棉花栽種國巴基斯坦遭逢歷來最大洪災,導致棉花嚴重減產,全球前五大棉花進品國的巴基斯坦,必須從國際棉市買入更多原料,造成棉價自8月初以來大漲15%。 美國農業部的資料顯示,過去五年來,棉花供不應求,使得庫存衡量的標準「庫存對用量比率」降至1993-94年以來的最低水準。美國孟山都公司(Monsanto)與合作夥伴,將基因改造棉花引進印度抵抗病蟲害後,當地棉田的產量已連續八年增加。印度富人對衣著樣式的要求愈來愈高,帶動紡織業者對棉花的需求。而印度政府延長出口限制,應是考量通膨嚴重及國民需求後的決策。

德國10年期公債和愛爾蘭與葡萄牙同期公債殖利率差升抵歷史新高,同時德國和希臘殖利率差也創5月來最大。 保德信金融(Prudential Financial Inc.)首席市場策略師Quincy Krosby向彭博表示:「殖利率差擴大有如礦坑中示警的金絲雀。是債務疑慮升高的跡象,股市如要走高,投資人必須要看到一連串強勁的經濟數據顯示我們不會陷入二次衰退。」

日本財務省今天公佈的數據顯示,截至今年8月底,日本外匯存底達到1.0701兆美元,比上月增加了66.32億美元,已連續三個月增加,並僅次於2009年11月底的1兆737億1,200萬美元,創史上第2高紀錄,全球排名僅次於中國大陸。

消息人士指出,中共官方的中化國際公司正積極與新加坡主權基金淡馬錫洽詢,希望聯手吃下全球最
大的肥料廠Potash。 其中一名消息人士說,管理1,340億美元資產的淡馬錫公司已和中化接觸,但尚未決定是否要加入競標Potash。英澳礦業巨人必和必拓集團正出價390億美元併購加拿大的鉀肥大廠Potash。

2010年9月9日

在股市挫跌和全球經濟復甦前景充滿疑慮之際,投資人積極尋找保值資產,激勵金價8日升破1,260美元價位,距6月創下的空前最高價僅一步之遙,銀價也逼近兩年半來最高水準。 倫敦黃金現貨8日一度上漲4.97美元或0.4%,每英兩報1,260.52美元,為6月28日以來最高價,只比6月21日的空前最高價1,265.3美元低0.4%;黃金12月期貨8日在紐約商品交易所(Comex)上漲0.2%至1,261.2美元;該期貨7日收在1,259.3美元的歷來最高價。由於黃金在9月通常表現很好、加上避險需求強勁,瑞銀(UBS)貴金屬策略師杜利已調高黃金的預估價,她說:「各種因素都有利黃金上漲,我們把黃金一個月 後的預估價由之前的1,230美元調高至1,300美元。」 此外,倫敦白銀現貨8日盤中也上漲0.9%至每英兩19.9675美元,前日一度觸及20.015美元,創2008年3月以來最高價。

德國7月出口意外下滑,是三個月來首見,而工業生產也趨緩,增幅只有預期的十分之一,顯示全球復甦減速已衝擊到這個歐洲最大的經濟體。 德國聯邦統計局8日說,德國7月海外銷售經季節調整後為830億歐元(1,060億美元),比6月萎縮1.5%,前兩個月則分別激增3.7%與7.9%。同時,進口也減少2.2%至695億歐元,一反6月的勁增1.6%。
俄羅斯能源部8日表示,中國與俄羅斯已於8月底簽署能源合作協議,中國將提供俄羅斯60 億美元的貸款,以交換未來25年煤炭供應。 俄羅斯能源部表示,中國計劃在未來五年提高每年從俄羅斯進口的煤炭量至1,500萬公噸,並在接下來的20年每年增加至2,000萬公噸以上。

新巴塞爾協定將直接衝擊巴克萊(Barclays)、德意志銀行(Deutsche Bank)、滙豐控股(HSBC)和摩根大通等全球大型銀行,除了因為監督標準更嚴格,還將面臨發放股息的限制。 消息人士透露,新規定將要求銀行普通股占資產的比例提高到4.5%至5%,經濟強勁時,持有比率再提高2%至2.5%,以因應日後危機。 普通股將成為銀行第一類資本(Tier 1)的要素,強迫銀行不再依賴較不可靠形式的資本。根據計畫,未來一類資本適足率(Tier 1)將上調至5.5%至6%,並另以3%作為緩衝。如果業者的資本低於緩衝水準,公司業務將受到限制,例如支付股息和高階主管薪酬的方式等。 目前巴塞爾架構下的第一類資本適足率規定為4%。業界原本預期,新規定的第一類資本適足率最高將調到8%。

澳洲礦業巨擘力拓(Rio Tinto)已同意,第四季與日本神戶製鋼的鐵礦砂合約降價13%,主因是中國鐵礦砂需求轉弱。分析師說,其他礦商很可能跟進。 如果其他礦商也調降鐵礦砂價格,將刺激庫存回補需求,連帶推升2011年的鐵礦砂價格上揚,並抵銷中國需求減緩的影響。中國第四季鐵礦砂採購成本預估將減少近30億美元,日本第四大鋼鐵業者神戶製鋼發言人表示:「我們已同意10到12月的鐵礦砂價格比第三季降價13%。」該公司未透露實際價格。

政部公布8月份貿易統計,單月出口240.5億美元;進口217.9億美元,單月出口再創金融海嘯以來次高。 不過,台塑公安事件導致油品出口減少,8月對東協六國出口減幅9%,為我國主要貿易市場中唯一呈現單月出口負成長的地區。8月對東協六國出口35.5億美元,較7月減少3.5億美元。

智慧型手機大廠宏達電獲美國雷神公司(RAYTHEON)青睞,成功挺進全球國防商機領域,G1手機已獲雷神應用於Android戰術系統(RATS)。瑞銀證券亞太區下游硬體產業首席分析師謝宗文指出,看好國防商機可對宏達電基本面形成「錦上添花」效應。

2010年9月9日


美國企業近來十分熱衷發行公司債,而全球積極追逐殖利率的投資人,也選擇熱情回應,在供給與需求同步增溫的狀況下,分析師認為這股風潮將延續好一陣子。根據 Leveraged Commentary & Data Group 統計顯示,過去兩天市場上新發行的公司債與融資貸款金額高達 510 億美元。周三(8日)也是今年以來投資等級債券發行最繁忙的一天,總金額高達 190 億美元。
企業正享受著借款的黃金時刻,不但利率處於歷史低點,全球追逐高收益的投資人也積極擁抱公司債。惠普(Hewlett-Packard)(HPQ-US) 與Home Depot(HD-US)等擁有投資級債信評等的企業,發債動作最積極,這類業者過去兩天一共發行了 330 億美元債券。垃圾級債券也不遑多讓,過去兩天債券發行金額也有 10 億美元。
投資機構 Janney Capital Markets 首席策略師 Guy LeBas 說,這顯示全球對投資公司債需求強烈。根據美國銀行/美林統計指出,今年以來投資級債券報酬率已超過 10%,從 2008 年低點以來至今更高達 45%;同時高收益債的報酬率則分別為 9% 與 90%。投資機構 Bianco Research 分析師 Howard Simons 說,在股市不受青睞且公債利率不斷下滑的情況下,公司債儼然成為投資人最後的避難所。Simons 表示,這波公司債熱潮可望再延續好一陣子,「目前還沒到頂點」。然而,爆大量的供給後續也將對債券價格造成壓力。金融危機後債券市場急速翻揚,也推高了公 司債的買進成本與投資風險。若接下來經濟持續走緩,甚至陷入二度衰退,那麼企業違約風險必然會升高;若經濟開始走強,利率就會提高,而投資人也將賣債券買 股。

2010年9月10日
泰銖兌美元匯率今天升破31銖兌1美元關卡,收在30.88到30.91銖之間,是近13年的最高點。在出口商壓力下,泰國總理艾比希指示中央銀行,如有 必要,要採取措施控制泰銖匯價。 根據泰國商會(Thai Chamber of Commerce)資料顯示,泰銖兌美元匯率比今年初已升值約6%,光是8月份升值幅度就達1.8%。 泰國商會大學(the University of the the ThaiChamber of Commerce)經濟商業預測中心(theEconomic and Business Forecasting Centre)中心主任塔那瓦(Thanawat Polwichai)指出,央行應該說明控制匯價的政策,並應實施不會衝擊泰股的控制政策,例如稅收,以確保泰銖不會過度波動。 塔那瓦表示,泰銖兌美元匯率今年第4季若升破30銖兌1美元,泰國的出口與觀光業將面臨1000億銖(約新台幣1033億元)的損失,經濟成長率也會因此減少1個百分點,強勢泰銖預期將讓第3季經濟成長率低於3%。


經濟合作發展組織(OECD)9日示警,下半年全球經濟成長速度可能比上半年腰斬,七大工業國(G7)的經濟成長也將放緩。該組織呼籲各國央行繼續提出新措施以刺激經濟,部分國家可能需要延後削減赤字計畫。 OECD根據最近發布的資料推估,G7今年下半年的經濟成長率年化後季比約為1.5%,低於5月時預估的1.75%,也不如今年上半年的3%。若以單季來看,第三季成長率預估為1.4%,第四季再降至1%,將是去年第二季來最慢。
OECD認為,G7中成長步調減緩幅度最大的是德國,第三季成長年率會從第二季的9%暴跌至0.7%,
第四季也只會回升到1.1%。


南韓中央銀行連續第二個月讓基準利率維持在2.25%不變,出乎市場預料,顯示全球復甦冷卻對南韓經濟的威脅日益升高。不過,南韓央行已暗示,為抑制國內 通膨,未來幾個月內很可能會逐步升息。 南韓央行9日將7天期附買回利率維持在2.25%,出乎市場意料。多數經濟學家曾預估,央行在7月維
持利率不變後,這次會調升1碼。


iSuppli研究員杜菲齊克說:「在休閒遊戲主宰市場的情況下,iPhone已逐漸成為PSP、DS等傳統掌上型遊戲機的強大競爭對手,且這種趨勢未來可能繼續盛行。」iSuppli估計,掌上型遊戲機今年營收仍將維持在50億到60億美元之間。


市場臆測英國石油公司(BP)可能已控制墨西哥灣漏油案的損失,BP債券因而擺脫垃圾債汙名,連帶提振能源業者債券本季的表現優於整體市場。 自7月以來,能源業債券的報酬率達4.87%,為美國銀行美林公司全球市場企業債券指數(GBMCI)中最高的產業,與上季報酬率低於大盤的情況大相逕庭。BP債券殖利率平均只比基準美國公債高2.66個百分點,相當於債信第二低的投資級。


由於國內經濟復甦出現停滯跡象,英格蘭銀行(央行)9日一如預期連續第19個月維持基準利率不變,而且持續推行「量化寬鬆」政策以拉抬經濟。 由英國央行總裁金恩(Mervyn King)領導的九人貨幣政策委員會(MPC)決議,基準利率維持在0.5%的歷史低點,也不改變迄今已向銀行收購2,000億英鎊(3,080億美元)公債的政策,符合市場預期。


2010年9月13日

KBW公司分析師坎能發布最新研究報告指出,美國銀行的資本適足率較低,主管機關在2012年或2013年前可能不准該銀行加發股利,與其他主要競爭對手 相比,美國銀行加發股利的時機會晚上一年或更久。坎能說,全美第二大銀行摩根大通銀行(JPMorgan Chase)及第四大的富國銀行(Wells Fargo)可望在明年加發股利。 全球金融監管官員已提議採用更嚴格的資本規定及流動性要求,以減少銀行冒險行為。但各國對更改規定的看法不一,德國認為,更高的資本要求將在全球經濟復甦搖搖欲墜之際阻礙放貸。 KBW表示,各界預期銀行業可能被要求第一類資本比率須達7%,其中包括2個百分點的緩衝資本。KBW的研究報告說:「在這項新規定下,銀行業要以8%或更高的適足率營運。」 依據市場預期巴塞爾協定會採納的新規定,KBW的坎能及摩根士丹利分析師葛瑞塞克在各自的研究報告都預估,美國銀行的第一類資本適足率將自8%降至6.3%。 KBW說,在新規定下,美國銀行將無法把其持有的167億美元中國建設銀行股權列入第一類資本,資
本適足率因此減少145個基點。


消息人士透露,全球財金主管機關已就新巴塞爾協定(Basel III)達成共識,稍晚將公布具體內容。
同時,德國最大銀行德意志銀行(Deutsche Bank)12日宣布,計劃售股籌資98億歐元(124 億美

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