February 15, 2009

Fundamental Analysis

股價淨值比(Price-Book ratio PBR)
衡量現階段的股價是否被低估
PBR=P/每股淨值 (每股淨值的會計用語:股東權益/股數)

pbr=13.7/16.38=0.836 低於1買入
景氣循環股:
16.38(每股淨值)x(13.55/16.38)(最低淨值比)=13.55 以下為進入低估區域
16.38(每股淨值)x (17.7/16.38)(最高淨值比)=17.7 以上為進入高估區域

傳產股:
1.股價低於淨值(13.7<16.38)
2.貼近淨值的股價

IBTS認為第一金因淨利差持續上升且資產品質良好,
預估2008年稅後獲利133.8億元(已考慮員工分紅費用化,影響稅後獲利約6.5%),
稅後EPS 2.2元,年底每股淨值19.94元,投資建議為買進,目標價PBR1.6X(股價淨值比是1.6倍)。
目標股價=1.6x19.94=31.904

一般而言股價淨值比是價值型投資者常用的評價指標,
成長型投資者(偏好投資成長型個股)不常使用股價淨值比為評價指標。

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Personal Category: 投資 Topic: finance and economics / investment / stocks
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