投資TDR 只看EPS失真 搭配ROE等才明智
2010/02/06 20:30 鉅亨網
【鉅亨網記者葉小慧 台北】 台灣投資人投資股票時,習慣用每股盈餘(EPS)作 為判斷一家公司獲利能力的參考指標,然而,上市證券 日趨多元化的時代,台灣證券交易所建議,不能只用簡 單的EPS資訊,判斷各公司的經營成果,應同時參考其 他經營指標如股東權益報酬率(ROE),尤其在台掛牌的 外國企業(TDR)更是如此。
使用TDR原股EPS應謹慎
在目前已掛牌的16檔TDR中,有10家為原股在香港 掛牌之上市公司,證交所指出,香港股票面額及幣別皆 不固定,以康師傅 (0322) -HK;910322為例,其面額 為0.005美元,巨騰(3336-HK;9136為0.1港元;中 國旺旺(0151-HK;9151則為0.02美元,不同於台灣 上市公司皆以新台幣10元做為面額。
此外,不同幣別的面額也表示各公司編製的財務報 表是以不同幣別表達,以2008年為例,依據各該公司編 製的原始財務報表,康師傅EPS為4.66美分;巨騰為65. 8港分;中國旺旺則為0.02美元,換算台幣分別為1.53 、2.82及0.66元,巨騰之EPS遠高於康師傅及中國旺旺 ,但還不能定論巨騰的經營績效遠勝於其他2家公司。
ROE為另一判斷標準
若以上開公司的股東權益報酬率(ROE),即稅後純 益/股東權益做比較,2008年康師傅ROE為23.53%;巨騰 為23.35%,而中國旺旺為28.1%,3家公司中,則又以中 國旺旺表現最為優異。因此,投資人不能僅僅依EPS即 判斷公司的經營優劣,而應同時參考其他經營指標如RO E,才能做出更正確的投資決策。
投資台灣存託憑證應多方原股資訊
此外,證交所為服務投資人,已在證交所網頁中建 置台灣存託憑證原股資訊,投資人可由此連結查詢TDR 原股當地國之股價。證交所提醒投資人,各國對於面額 的要求不一,因此在比較各檔股票經營績效時,除常用 的EPS,亦應參酌各公司產業前景、營運狀況、財經基 本面及多樣分析指標為明智投資決策。
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