August 14, 2006

What is ECB?

海外可轉換公司債(Euro-Convertible Bond ─ ECB)

為企業在海外發行以外幣計價的可轉換公司債,其為結合債券與股票的金融商品,而發行公司賦予投資者將該債券轉換為股票的權利。投資人可於發行後特定期間內,依一定轉換價格或轉換比率將公司債轉換成發行公司之普通股股票或存託憑證。故ECB可視為結合「純公司債」與「選擇權」之金融商品,具有進可攻、退可守的特性。

投資人投資ECB優缺點
優點
1.進可攻-股票上漲,可轉換成股票。
2.退可守-股票下跌,可持有債卷。
3.優於普通股的清償地位
4.可享有股市上漲時的資本利得
缺點
1.求償權低於一般公司債
2.票面利率低於一般公司債

公司投資ECB優缺點
優點
1.可提高海外知名度
2.利息費用可節省
3.降低股權稀釋的衝擊
4.改善資本結構,提高現金流量
5.當無法以股票方式募集資金時,可用高於市價發行ECB,並可刺激股價
缺點
1.投資人進行轉換時間不一難以掌控
2.再融資風險
3.發行時及後續的服務工作須大量人力及物力

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Personal Category: 金融投資 Topic: finance and economics / investment
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